本文關(guān)鍵詞：投資者情緒對股票收益率影響的實證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著金融市場的發(fā)展,許多傳統(tǒng)金融理論無法解釋的現(xiàn)象陸續(xù)出現(xiàn)。為了解釋這些金融異象,國外學者將心理學與金融學相結(jié)合產(chǎn)生行為金融學,行為金融學很快得到了發(fā)展。投資者心理與金融市場相互影響的過程是行為金融學探討的重要內(nèi)容之一。該過程的研究能夠為市場現(xiàn)象提供更有效、更符合實際的解釋。我國股票市場成立較晚,投資者或多或少存在一些非理性行為,而引發(fā)非理性行為的投資者情緒有可能對股票收益產(chǎn)生影響。因此,本文從行為金融學的角度,對投資者情緒對股票收益影響的問題進行了研究,并根據(jù)研究結(jié)論向股票投資者和監(jiān)管部門提出相關(guān)建議。本文的研究主要包括理論研究和實證研究兩個部分。在理論方面,首先,本文在第二章介紹了傳統(tǒng)金融學、行為金融學以及投資者情緒的理論與研究現(xiàn)狀。其中,傳統(tǒng)金融學理論是行為金融學產(chǎn)生的背景,投資者情緒理論是行為金融學的重要內(nèi)容,也是本文研究的重點。然后,在第三章中總結(jié)了我國股票市場的特征,并結(jié)合我國實際情況,對理論、文獻部分做出綜合評析。最后,提出本文的假設(shè)。在實證方面,本文第四章使用主成分分析法構(gòu)建了符合我國國情的投資者情緒指數(shù),并將該指數(shù)應(yīng)用于第五章投資者情緒對股票收益率影響的實證研究中。通過第五章單因子與多因子模型的回歸分析,得到以下結(jié)論:(1)投資者情緒會對股票收益產(chǎn)生影響,是除市場風險外對股票收益有顯著影響的因子;(2)投資者情緒對不同市值大小、價格高低、盈利狀況、市盈率高低及行業(yè)類別的股票,產(chǎn)生的影響程度有所不同,且小盤股、低價股、微利股、高市盈率股票更易受到投資者情緒的影響。本文的主要創(chuàng)新之處體現(xiàn)在:(1)投資者情緒指數(shù)的構(gòu)建更為客觀、規(guī)范。指數(shù)構(gòu)建過程考慮了我國股市具體情況、剔除了宏觀經(jīng)濟影響、考慮了當期與滯后期數(shù)據(jù)對指數(shù)準確性的影響;(2)以往研究多是從市場整體的角度判斷投資者情緒對股票收益的影響,針對不同風格指數(shù)收益率受投資者情緒影響的研究較少,本文在此方面做出了補充。
【關(guān)鍵詞】：股票市場 投資者情緒 股票收益率 主成分分析法 三因子模型
【學位授予單位】：東華大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51;F275
【目錄】：

• 摘要6-8
• Abstract8-14
• 第1章 緒論14-19
• 1.1 研究背景及研究意義14-15
• 1.1.1 研究背景14-15
• 1.1.2 研究意義15
• 1.2 研究內(nèi)容及路徑15-16
• 1.2.1 研究內(nèi)容15-16
• 1.2.2 研究路徑16
• 1.3 研究方法與工具16-18
• 1.4 本文的創(chuàng)新點18-19
• 第2章 相關(guān)理論與文獻綜述19-30
• 2.1 相關(guān)理論19-23
• 2.1.1 傳統(tǒng)金融學理論19-20
• 2.1.2 行為金融學理論20-21
• 2.1.3 資產(chǎn)定價理論回顧21-23
• 2.2 文獻綜述23-30
• 2.2.1 投資者情緒的定義23-24
• 2.2.2 投資者情緒代理變量的研究現(xiàn)狀24-27
• 2.2.3 投資者情緒與股票收益率關(guān)系研究27-29
• 2.2.4 文獻述評29-30
• 第3章 我國股市及其投資者情緒特征分析30-38
• 3.1 我國股票市場特征分析30-34
• 3.1.1 我國股票市場發(fā)展歷程30-31
• 3.1.2 我國股票市場及投資者特征分析31-33
• 3.1.3 我國股市特征述評33-34
• 3.2 我國投資者情緒對股票收益率影響分析34-36
• 3.3 假設(shè)的提出36-37
• 3.4 本章小結(jié)37-38
• 第4章 投資者情緒指數(shù)構(gòu)造方法與過程38-48
• 4.1 投資者情緒指數(shù)構(gòu)造方法的選取38
• 4.2 投資者情緒指數(shù)構(gòu)造過程38-46
• 4.2.1 投資者情緒代理變量的選取38-41
• 4.2.2“當期”和“滯后”變量的確定41-43
• 4.2.3 控制變量的選取43-44
• 4.2.4 投資者情緒指數(shù)構(gòu)建44-46
• 4.3 投資者情緒指數(shù)對股票指數(shù)收益率的解釋力46-47
• 4.4 本章小結(jié)47-48
• 第5章 投資者情緒對股票收益率影響的實證檢驗48-61
• 5.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源48-49
• 5.2 變量的選取49
• 5.3 實證模型49-52
• 5.3.1 單因子模型50
• 5.3.2 多因子模型50-52
• 5.4 實證結(jié)果與分析52-60
• 5.4.1 描述性統(tǒng)計52-53
• 5.4.2 不同市值股票回歸結(jié)果及分析53-54
• 5.4.3 不同價格股票回歸結(jié)果及分析54-55
• 5.4.4 不同盈利狀況股票回歸結(jié)果及分析55-56
• 5.4.5 不同市盈率股票回歸結(jié)果及分析56-58
• 5.4.6 不同行業(yè)股票回歸結(jié)果及分析58-60
• 5.5 本章小結(jié)60-61
• 第6章 結(jié)論、建議與展望61-64
• 6.1 研究結(jié)論61-62
• 6.2 研究建議62-63
• 6.3 研究展望63-64
• 參考文獻64-68
• 攻讀學位期間發(fā)表的學術(shù)論文68-69
• 致謝69

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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8 吳思s

本文編號：342626