中國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期,上市公司的治理存在很多問題。被寄予厚望的外部審計制度和獨立董事制度都沒有發(fā)揮其應(yīng)有的作用,所以,中國證監(jiān)會借鑒美國等發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗,將機(jī)構(gòu)投資者作為重要治理機(jī)制引入我國上市公司,希望通過大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者來提高我國上市公司的治理水平。因此,機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理的相關(guān)研究具有重大的理論價值和現(xiàn)實意義。 本文擬在對機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理研究成果綜述的基礎(chǔ)上,以2007-2009年在滬深A(yù)股交易的上市公司作為研究對象,對機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的相關(guān)問題,采用了多元線性回歸模型、聯(lián)立方程模型和結(jié)構(gòu)方程模型等實證研究方法,從投資者保護(hù)和公司業(yè)績兩個方面研究如下三個主要問題:(1)機(jī)構(gòu)投資者對上市公司的內(nèi)部投資者保護(hù)執(zhí)行行為和公司業(yè)績所存在的影響;(2)探索了在上市公司不同的內(nèi)部治理環(huán)境下,機(jī)構(gòu)投資者發(fā)揮監(jiān)督作用的差異;(3)機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的途徑及其作用。 通過對上述問題的研究,得出以下結(jié)論: 第一,機(jī)構(gòu)投資者持有上市公司的股份越高,越有動力和能力對上市公司的行為進(jìn)行監(jiān)督,提高上市公司內(nèi)部投資者保護(hù)執(zhí)行水平,使上市公司的大股東和高管層能夠規(guī)范自身行為,維護(hù)了機(jī)構(gòu)投資者自身權(quán)益,并最終起到了保護(hù)中小投資者利益的作用。 第二,機(jī)構(gòu)投資者對上市公司的業(yè)績具有顯著的促進(jìn)作用。尤其是,當(dāng)上市公司的投資者保護(hù)執(zhí)行水平較高時,機(jī)構(gòu)投資者更加能夠發(fā)揮其監(jiān)督和治理作用,使上市公司的業(yè)績得到更大的提高。 第三,從總體影響來看,機(jī)構(gòu)投資者可以通過抑制上市公司內(nèi)的高管層代理行為和大股東掏空行為,對公司業(yè)績產(chǎn)生正向影響。同時,上市公司內(nèi)部較高的投資者保護(hù)執(zhí)行水平也能夠抑制高管層代理行為和大股東掏空行為,達(dá)到了保護(hù)中小投資者的目的。
【學(xué)位單位】：新疆財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2011
【中圖分類】：F832.48;F272;F224
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與意義
    1.2 研究方法及基本框架
    1.3 研究創(chuàng)新
第2章 理論基礎(chǔ)與研究進(jìn)展
    2.1 機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的相關(guān)理論基礎(chǔ)
    2.2 機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的方式
    2.3 機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的相關(guān)作用
    2.4 機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的相關(guān)研究評述
第3章 研究設(shè)計
    3.1 研究假設(shè)
    3.2 變量定義
    3.3 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源
    3.4 研究模型
第4章 研究結(jié)果及分析
    4.1 機(jī)構(gòu)投資者與投資者保護(hù)之間關(guān)系的回歸分析
    4.2 機(jī)構(gòu)投資者與企業(yè)業(yè)績之間關(guān)系的回歸分析
    4.3 機(jī)構(gòu)投資者影響企業(yè)業(yè)績的途徑探究
    4.4 穩(wěn)健性檢驗
第5章 研究結(jié)論、相關(guān)建議與局限性
    5.1 主要研究結(jié)論
    5.2 相關(guān)政策建議
    5.3 局限性
    5.4 未來研究方向
參考文獻(xiàn)
致謝
詳細(xì)摘要

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2 范艷麗;機(jī)構(gòu)投資者持股與董事會獨立性及公司業(yè)績[D];廣東外語外貿(mào)大學(xué);2009年

3 陳羽;高管團(tuán)隊內(nèi)薪酬差距與公司業(yè)績相關(guān)性的實證研究[D];北京工商大學(xué);2010年

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5 王暉;總經(jīng)理強(qiáng)制性變更、繼任模式與公司業(yè)績的實證研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2010年

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8 李勁泳;積極財政政策與公司業(yè)績的關(guān)系[D];浙江大學(xué);2010年

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本文編號：2873968