本文關鍵詞：定向增發(fā)對上市公司經(jīng)營績效的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：定向增發(fā)是我國上市公司在資本市場上股權再融資的主要方式,截至到2015年9月30日,我國滬深A股市場共有定向增發(fā)2109例,披露募集資金的案例1485例,融資金額超過2.33萬億元。鑒于定向增發(fā)在資本市場上的重要地位,國內(nèi)的學者對其進行了較多的研究,但是關于定向增發(fā)對上市公司經(jīng)營績效影響的研究,國內(nèi)學者研究較少,且一直沒有達成一致的結(jié)論。本文以定向增發(fā)對上市公司經(jīng)營績效的影響為研究內(nèi)容,在對現(xiàn)有研究理論和發(fā)展現(xiàn)狀進行分析的基礎上,試圖將定向增發(fā)和量化的經(jīng)營績效結(jié)合起來。在對定向增發(fā)對經(jīng)營績效影響機理進行分析的基礎上以及相關原則的指導下構(gòu)建了定向增發(fā)對經(jīng)營績效影響的測度指標體系,運用因子分析的方法分析了定向增發(fā)下上市公司經(jīng)營績效的變化情況,并在分析的基礎上,引入了Banzhaf權利指數(shù),從股權結(jié)構(gòu)角度進一步分析了不同股權結(jié)構(gòu)下定向增發(fā)對經(jīng)營績效的影響。最后在前文理論和實證的基礎上,提出本文的研究結(jié)論并從監(jiān)管層面、上市公司層面以及投資者層面提出了相關的政策建議。目前,定向增發(fā)正處于快速發(fā)展階段,對定向增發(fā)下公司績效的變化情況進行研究,對于上市公司理性選擇融資方式、投資者理性參與定向增發(fā)、我國監(jiān)管機構(gòu)完善對定向增發(fā)的監(jiān)管以及推動中國資本市場的健康發(fā)展都有一定的參考意義。
【關鍵詞】：定向增發(fā) 經(jīng)營績效 Banzhaf權利指數(shù) 因子分析
【學位授予單位】：東華大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-11
• 第1章 緒論11-25
• 1.1 研究背景與意義11-13
• 1.1.1 研究背景11-12
• 1.1.2 研究意義12-13
• 1.2 國內(nèi)外文獻綜述13-20
• 1.2.1 國外文獻綜述13-16
• 1.2.2 國內(nèi)文獻綜述16-20
• 1.3 研究內(nèi)容與基本框架20-23
• 1.3.1 研究內(nèi)容20-22
• 1.3.2 基本框架22-23
• 1.4 研究方法與創(chuàng)新點23-25
• 1.4.1 研究方法23-24
• 1.4.2 本文創(chuàng)新點24-25
• 第2章 定向增發(fā)與經(jīng)營績效的相關理論基礎25-39
• 2.1 定向增發(fā)25-28
• 2.1.1 定向增發(fā)的定義與特征25-27
• 2.1.2 定向增發(fā)與股價的關系27-28
• 2.2 經(jīng)營績效28-31
• 2.2.1 經(jīng)營績效的定義28
• 2.2.2 經(jīng)營績效的衡量方法28-31
• 2.3 Banzhaf權利指數(shù)31-34
• 2.3.1 Banzhaf權利指數(shù)的定義31
• 2.3.2 Banzhaf權利指數(shù)的計算31-34
• 2.4 定向增發(fā)與經(jīng)營績效的關系理論34-38
• 2.4.1 最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)假說理論34-36
• 2.4.2 監(jiān)督假說理論36-37
• 2.4.3 信息不對稱假說理論37-38
• 2.5 本章小結(jié)38-39
• 第3章 上市公司定向增發(fā)的現(xiàn)狀分析39-50
• 3.1 上市公司定向增發(fā)的發(fā)展狀況分析39-43
• 3.1.1 上市公司定向增發(fā)的規(guī)模分析39-41
• 3.1.2 上市公司定向增發(fā)的行業(yè)分析41-42
• 3.1.3 上市公司定向增發(fā)的對象分析42-43
• 3.2 定向增發(fā)和其它股權再融資方式的比較分析43-47
• 3.2.1 發(fā)展歷程和發(fā)展現(xiàn)狀方面的比較分析43-46
• 3.2.2 發(fā)行規(guī)定和盈利能力方面的比較分析46-47
• 3.3 上市公司定向增發(fā)產(chǎn)生的一些問題47-49
• 3.3.1 股票價格操縱和利益輸送47-48
• 3.3.2 監(jiān)管缺失和隨意變更資金投向48
• 3.3.3 流動性風險48-49
• 3.4 本章小結(jié)49-50
• 第4章 上市公司經(jīng)營績效測度及實證模型構(gòu)建50-62
• 4.1 定向增發(fā)對經(jīng)營績效影響的機理分析50-53
• 4.1.1 基于盈余管理的分析視角50-51
• 4.1.2 基于效益不確定性和滯后性的分析視角51-52
• 4.1.3 基于增發(fā)超募的分析視角52-53
• 4.2 經(jīng)營績效的測度指標設計53-57
• 4.2.1 選取原則53-54
• 4.2.2 指標架構(gòu)54-57
• 4.3 樣本選取和實證模型構(gòu)建57-61
• 4.3.1 樣本選取57-60
• 4.3.2 研究方法和實證模型構(gòu)建60-61
• 4.4 本章小結(jié)61-62
• 第5章 定向增發(fā)對上市公司經(jīng)營績效影響的實證分析62-75
• 5.1 因子分析的適用性檢驗62-64
• 5.1.1 數(shù)據(jù)的標準化處理62
• 5.1.2 因子分析的適用性檢驗62-64
• 5.2 因子分析的過程64-68
• 5.3 因子分析的結(jié)果和檢驗68-71
• 5.3.1 因子分析的結(jié)果68-69
• 5.3.2 因子分析結(jié)果的T檢驗69-71
• 5.4 Banzhaf權利指數(shù)控股下定向增發(fā)對經(jīng)營績效的影響71-73
• 5.4.1 控股指標選擇-Banzhaf指數(shù)71
• 5.4.2 Banzhaf指數(shù)控股下定向增發(fā)對經(jīng)營績效的影響71-73
• 5.5 實證結(jié)果分析73-74
• 5.6 本章小結(jié)74-75
• 第6章 全文主要結(jié)論與政策建議75-81
• 6.1 全文主要結(jié)論75-76
• 6.2 政策建議76-79
• 6.3 研究的不足和展望79-81
• 參考文獻81-85
• 附錄85-113
• 附錄一 Banzhaf權利指數(shù)的計算編程85-89
• 附錄二 其它年度的因子分析過程89-95
• 定向增發(fā)前一年的因子分析過程89-91
• 定向增發(fā)后第一年的因子分析過程91-93
• 定向增發(fā)后第二年的因子分析過程93-95
• 附件三 定向增發(fā)樣本各年度綜合得分的具體情況95-107
• 附錄四 定向增發(fā)樣本的Banzhaf指數(shù)值107-113
• 攻讀學位期間發(fā)表的學術論文113

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3 曹立z，

本文編號：281813