【摘要】：供應(yīng)鏈金融改變了銀行對單一企業(yè)授信的傳統(tǒng),通過對供應(yīng)鏈上下游交易的把握,并借助供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的資信,為其上下游中小企業(yè)提供貸款融資便利。供應(yīng)鏈金融一誕生就成為銀行等金融機(jī)構(gòu)以及第三方物流企業(yè)新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn),具有廣闊的發(fā)展前景。因此,對供應(yīng)鏈金融的相關(guān)理論進(jìn)行系統(tǒng)深入的研究,從而促進(jìn)供應(yīng)鏈金融的完善與推廣具有重要意義。 本文歸納了供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵與功能,運(yùn)用供應(yīng)鏈風(fēng)險管理理論與供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)理論說明了兼顧供應(yīng)鏈風(fēng)險控制與供應(yīng)鏈優(yōu)化的供應(yīng)鏈金融管理趨勢,為后續(xù)的創(chuàng)新研究提供了理論依據(jù)。隨后重點(diǎn)研究了供應(yīng)鏈金融的預(yù)付款融資、存貨質(zhì)押融資以及應(yīng)收賬款融資三種基本運(yùn)作模式,揭示了供應(yīng)鏈金融潛在的融資優(yōu)勢。通過分別分析其運(yùn)作機(jī)理,從銀行角度找出了各自的局限性因素,分別是庫存問題、質(zhì)押物價值問題和回款問題,引發(fā)了如何解決這些局限性以提高銀行及整個供應(yīng)鏈的安全和高收益問題,從而嘗試將金融衍生機(jī)制用于供應(yīng)鏈優(yōu)化和管理中。在分析了金融衍生工具引入供應(yīng)鏈金融的可行性及其在解決供應(yīng)鏈需求不確定風(fēng)險、市場價格波動風(fēng)險和企業(yè)違約風(fēng)險中的應(yīng)用后,設(shè)計出了金融衍生機(jī)制下的新的運(yùn)作模式,分別是引入期權(quán)契約的預(yù)付款模式、融入套期保值功能的質(zhì)押模式和嵌入信用違約互換的應(yīng)收賬款模式。新模式在發(fā)揮供應(yīng)鏈金融的潛在優(yōu)勢的基礎(chǔ)上,充分利用了金融衍生品的優(yōu)點(diǎn),解決了供應(yīng)鏈瓶頸,提高了供應(yīng)鏈的整體競爭力。最后分別對新模式的效果進(jìn)行了驗(yàn)證,得出預(yù)付款創(chuàng)新模式較報童模型下的傳統(tǒng)模式有帕累托改進(jìn)；質(zhì)押創(chuàng)新模式通過最小方差法得到的套保比可使得套期保值發(fā)揮作用；應(yīng)收賬款創(chuàng)新模式在博弈模型中更利于銀企的有利合作,對后續(xù)研究提供了一定的理論依據(jù)與實(shí)際操作參考。
【圖文】：

圖4應(yīng)收賬款融資模式流程圖一’，〕供應(yīng)鏈的上游中小企業(yè)與下游核心經(jīng)銷商發(fā)生貿(mào)易往來;上游企業(yè)向下游企業(yè)供貨，下游企業(yè)向上游供貨商開出應(yīng)收賬款單據(jù)，并同意為上游企業(yè)的賬單質(zhì)押提供付款擔(dān)保;上游融資企業(yè)以該應(yīng)收賬款單據(jù)向銀行申請質(zhì)押貸款，下游債務(wù)企業(yè)提供付款擔(dān)保;銀行審核單據(jù)真實(shí)性、擔(dān)保企業(yè)的資信與付款實(shí)力以及供應(yīng)鏈的運(yùn)營情況，并要求債務(wù)企業(yè)提供付款承諾書;審核符合條件后，銀行向融資企業(yè)提供貸款，并委托第三方物流企業(yè)監(jiān)控上游融資企業(yè)的貸款用途和下游債務(wù)業(yè)產(chǎn)品銷售情況:上游融資企業(yè)獲得銀行貸款后，從事原材料及其他生產(chǎn)要素的采購，繼續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營活動;下游債務(wù)企業(yè)銷售產(chǎn)品后，收回貨款;下游債務(wù)企業(yè)將所收貨款用一于支付在銀行質(zhì)押的單據(jù):當(dāng)下游債務(wù)企業(yè)還清所有應(yīng)付款項(xiàng)，銀行注銷與上游融資企業(yè)的應(yīng)收賬款質(zhì)押合同�；诠⿷�(yīng)鏈金融的應(yīng)收賬款融資模式，是利用供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的資信實(shí)力幫助融資中小企業(yè)克服了其因自身缺陷達(dá)不到銀行貸款標(biāo)準(zhǔn)的弊端，實(shí)現(xiàn)了中小

5.1.2引入期權(quán)后的供應(yīng)鏈決策在報童模型中，經(jīng)銷商的訂貨量不利于供應(yīng)鏈的整體收益最大化。銀行要求把期權(quán)契約引進(jìn)供應(yīng)鏈后，可以引導(dǎo)報童模型下的經(jīng)銷商靈活調(diào)整庫存(如圖9所示)，管理下游需求不確定性帶來的風(fēng)險，從而為銀行解決了庫存隱患。巍翁柱菠矗翰權(quán)堿命銷售期開始銷售期結(jié)束提前期銷售期供應(yīng)商交貨W圖9引入期權(quán)契約后的供應(yīng)鏈決策圖因?yàn)榻?jīng)銷商與供應(yīng)商以批發(fā)價格w達(dá)成產(chǎn)品固定訂貨量Q的同時，還確定了以價格c。購買期權(quán)訂貨量X，，經(jīng)銷商首先依靠Q滿足需求，缺貨以后才執(zhí)行期權(quán)，期權(quán)的執(zhí)行價格設(shè)為cl，若供應(yīng)商不能履行滿足任一期權(quán)的義務(wù)時，需繳付罰款P(令P>c以促使供應(yīng)商積極履約)。假設(shè)買賣雙方是風(fēng)險中性的理性經(jīng)濟(jì)人，雙方在完全信息情況下進(jìn)行斯坦克伯格動態(tài)博弈，同時各參數(shù)滿足以下條件:M’<co+c一<r
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F275;F832.4

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 李倩瑋;基于委托代理理論的物流金融服務(wù)契約優(yōu)化研究[D];天津理工大學(xué);2012年

本文編號：2708156