【摘要】：2010年下半年以來,CPI持續(xù)走高,2011年3月份CPI同比上漲5.4%,創(chuàng)32個月來的新高。為了穩(wěn)定幣值,克服CPI偏高的問題,中央銀行由適度寬松轉變?yōu)榉�(wěn)健的貨幣政策。中央銀行采取上調存款準備金率來實現(xiàn)對貨幣的收緊效果。而中央銀行的貨幣政策操作是否能達到既定的目標,需要通過企業(yè)、消費者等微觀主體的決策行為來實現(xiàn),因此本文研究主旨是在既定貨幣政策框架下,企業(yè)基于利潤最大化而做出的投資決策行為對貨幣政策最終效果的影響。 本文在對已有文獻進行梳理的基礎上,總結了企業(yè)投資行為理論和企業(yè)投資行為決策的影響因素,并在此基礎上建立了貨幣政策傳導中的企業(yè)投資行為模型。接著,運用完全信息靜態(tài)博弈方法分析了在中央銀行和企業(yè)都追求自身目標最大化基礎上,二者是如何實現(xiàn)博弈均衡的。為了考察中國企業(yè)投資行為在貨幣政策傳導中的作用,本文采用中國2004年1季度至2010年4季度的數(shù)據(jù),使用五變量VAR模型實證檢驗了企業(yè)投資行為變化對貨幣政策有效性的作用機制。實證結果發(fā)現(xiàn)企業(yè)投資對利率的敏感度不高,而且企業(yè)投資與利率是同向變動的;企業(yè)投資對貨幣供給量這一貨幣政策信號的反應敏銳;企業(yè)投資對長期通貨膨脹有一定的抑制作用。 通過對實證檢驗結果的分析,發(fā)現(xiàn)政策環(huán)境的不確定性和企業(yè)二元結構的存在導致的利率傳導渠道不暢通是影響貨幣政策效果的原因。針對如何提高貨幣政策有效性,本文也提出了淺見:我國應該保持穩(wěn)定的經(jīng)濟環(huán)境,制定合理的利率政策,保證銀行債權人的獨立性及大力推行金融發(fā)展戰(zhàn)略,完善金融市場,保證企業(yè)投資在一個相對完備的市場進行,實現(xiàn)企業(yè)投資對貨幣政策有效性的基礎作用。
【學位授予單位】：湘潭大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F822.0;F224

【參考文獻】

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本文編號：2648758