【摘要】：匯率政策作為開放經(jīng)濟(jì)中重要的宏觀政策調(diào)節(jié)手段,對(duì)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡起著重要的作用,同時(shí)也是維系中國(guó)和其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)往來(lái)的橋梁和紐帶。自2005年7月以來(lái),我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制度,這表明了我國(guó)形成了更有彈性的浮動(dòng)匯率機(jī)制。對(duì)于實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度的國(guó)家來(lái)說(shuō),要想維持匯率的基本穩(wěn)定,必須充分了解均衡匯率的變動(dòng)趨勢(shì),才能進(jìn)行更為有效的匯率管理。 本文對(duì)西方眾多的均衡匯率模型進(jìn)行了簡(jiǎn)單的介紹,并借鑒自然均衡匯率模型,通過(guò)Hsiao模型最終選擇了開放度、勞動(dòng)生產(chǎn)率、外匯儲(chǔ)備、廣義貨幣供給量四個(gè)基本經(jīng)濟(jì)要素作為主要的解釋變量,采用1981年到2009年的數(shù)據(jù),應(yīng)用協(xié)整檢驗(yàn)、Hodrick-Prescott濾波等實(shí)證檢驗(yàn)方法對(duì)人民幣均衡匯率進(jìn)行了研究,得出了具體的匯率模型,計(jì)算出人民幣匯率的失調(diào)程度,提出合理的政策性建議。 研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)： (1)影響人民幣匯率的主要因素有勞動(dòng)生產(chǎn)率(LP)、廣義貨幣供給量(M2)、開放度(OPEN)、外匯儲(chǔ)備(FER),其中M2對(duì)實(shí)際有效匯率的影響最大,并且對(duì)匯率的影響為負(fù),開放度對(duì)實(shí)際有效匯率的影響也為負(fù),對(duì)匯率影響為正的因素有勞動(dòng)生產(chǎn)率(LP),外匯儲(chǔ)備(FER) (2)按分段時(shí)間序列進(jìn)行分析,以1994年為分界點(diǎn),則前面一段時(shí)間里貨幣供給量是影響實(shí)際匯率的最大因素,而后面一個(gè)階段時(shí)間里,開放度為影響匯率的最大因素,這說(shuō)明隨著時(shí)間和環(huán)境的改變,同一個(gè)因素的影響程度不一樣。同時(shí)也反應(yīng)了改革開放對(duì)人民生活的影響越來(lái)越大。 (3)通過(guò)對(duì)人民幣失調(diào)率的分析,可以得知改革開放以來(lái),人民幣匯率經(jīng)歷了三次高估,三次低估,其中1985年被高估程度最大,達(dá)到了15%,1989年被低估最大,接近-17%,接下來(lái)的幾次高估和低估沒(méi)有這么明顯,近10年來(lái),無(wú)論是高估還是低估的程度都沒(méi)有超過(guò)10%,這說(shuō)明了我國(guó)目前的人民幣匯率制度是合理的。
【圖文】：

貿(mào)易條件

勞動(dòng)生產(chǎn)率時(shí)序
【學(xué)位授予單位】：江蘇大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F832.6

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本文編號(hào)：2648687