【摘要】：2009年末希臘爆發(fā)了主權(quán)債務(wù)危機(jī),并隨后迅速蔓延至歐元區(qū)其他幾個(gè)高負(fù)債國(guó)家如西班牙、愛爾蘭、葡萄牙等。歐元區(qū)多個(gè)國(guó)家的主權(quán)債務(wù)危機(jī)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于歐元區(qū)將發(fā)生貨幣危機(jī)的擔(dān)憂。債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī)之間究竟有沒有關(guān)系?如有關(guān)系,有著怎么樣的關(guān)系?本文即是基于上述疑問開始的研究。 以前的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)大多將債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī)作為單獨(dú)的現(xiàn)象加以研究,并取得了諸多成果。但現(xiàn)實(shí)生活中債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī)共生的現(xiàn)象也較為常見,然而由于將二者聯(lián)系在一起研究的文獻(xiàn)很少,我們對(duì)二者之間有著怎么樣的聯(lián)系尚不明晰。為深入探究二者之間的關(guān)系,本文在國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有相關(guān)研究基礎(chǔ)之上建立了一個(gè)關(guān)于政府融資選擇的理論模型,將政府的違約行為和債務(wù)貨幣化行為納入模型進(jìn)行了分析。從理論上研究了債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī)之間的互補(bǔ)關(guān)系和替代關(guān)系。 為檢驗(yàn)現(xiàn)實(shí)生活中債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī)之間的相關(guān)性,本文選擇了1977-2005年間45個(gè)發(fā)展中國(guó)家的債務(wù)危機(jī)數(shù)據(jù)和貨幣危機(jī)數(shù)據(jù)作為樣本,使用Eviews軟件,建立Probit模型對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析。分析后發(fā)現(xiàn)債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī)有著明顯的正相關(guān)關(guān)系,表明債務(wù)危機(jī)的發(fā)生將顯著增加貨幣危機(jī)發(fā)生的概率,貨幣危機(jī)的發(fā)生也將顯著增加債務(wù)危機(jī)發(fā)生的概率。此外,本文還發(fā)現(xiàn)滯后一階貨幣危機(jī)變量對(duì)其后的債務(wù)危機(jī)發(fā)生有著顯著的影響,但是滯后一階債務(wù)危機(jī)變量對(duì)其后的貨幣危機(jī)發(fā)生無顯著的影響。 本文的創(chuàng)新在于,研究表明債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī)之間有著明顯的正相關(guān)關(guān)系。本文對(duì)于債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī)的相關(guān)性,從理論和實(shí)證兩方面進(jìn)行了全面深入的分析。這些分析將加深人們對(duì)債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī)之間相關(guān)性的認(rèn)識(shí),也對(duì)人們?cè)趯?shí)際生活中預(yù)防債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī)的發(fā)生有著積極的指導(dǎo)作用。文中對(duì)當(dāng)前的歐債危機(jī)背景下,發(fā)生歐元區(qū)貨幣危機(jī)的可能性的分析即是上述指導(dǎo)作用的例證。
【圖文】：

111.2仁一一一一一一一一一 一 111.1一一一一-一一一 !!!湯湯認(rèn)冷《冷試夕Z斗侃擴(kuò) 擴(kuò)圖1一 109年9月1日以來歐元對(duì)美元的匯率走勢(shì)數(shù)據(jù)來源:Wind時(shí)曾跌破1.2美元/歐元，，較危機(jī)爆發(fā)前的近1.5美元/歐元，跌幅接近20%。對(duì)

數(shù)據(jù)來源:國(guó)研網(wǎng)，WorldBank數(shù)據(jù)庫從對(duì)第三代貨幣危機(jī)理論的分析我們可以清楚的看出，無論是國(guó)際流動(dòng)性不足假說還是道德風(fēng)險(xiǎn)假說，第三代貨幣危機(jī)理論都強(qiáng)調(diào)了銀行系統(tǒng)發(fā)生的危機(jī)在金融危機(jī)中的作用。這也衍生除了將貨幣危機(jī)與銀行危機(jī)結(jié)合在一起研究的諸多文獻(xiàn)，如KaminskyandReinhart(1999);oliekandHutehison(1999)等，他們都從實(shí)證角度對(duì)貨幣危機(jī)與銀行危機(jī)之間的共生關(guān)系進(jìn)行了深入的研究。2.1.3債務(wù)危機(jī)與貨幣危機(jī)之間的相關(guān)性研究在前文的綜述中，我們可以看到，盡管己經(jīng)出現(xiàn)將貨幣危機(jī)和銀行危機(jī)結(jié)合在研究和分析的第三代貨幣危機(jī)理論，但把債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī)的相關(guān)性作為研究對(duì)象的文獻(xiàn)卻很少。不可忽視的現(xiàn)實(shí)是，在實(shí)際生活中債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī)的共生卻也較為常見，如1994年的墨西哥和2001年的阿根廷就都發(fā)生了共生的貨幣危機(jī)和債務(wù)危機(jī)。據(jù)Reinhart(2002)推測(cè)，墨西哥、韓國(guó)、泰國(guó)和土耳其等國(guó)家發(fā)生貨幣危機(jī)的情況下，如果沒有國(guó)際救助的話，它們也都很可能發(fā)生了債務(wù)
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F811;F821;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 盧璨;歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的演進(jìn)與解決方案研究[D];華中師范大學(xué);2012年

本文編號(hào)：2592589