【摘要】：本文從宏觀和市場發(fā)展層面上,利用格蘭杰因果分析和有向非循環(huán)圖(DAG)技術(shù),對我國2002—2010年的證券投資基金與股票、M2、債券和居民存款之間的因果關(guān)系進行了分析。研究結(jié)果表明,我國金融市場仍處于分割狀態(tài),證券投資基金還沒有有效地發(fā)揮聯(lián)系渠道和資產(chǎn)優(yōu)化配置的功能。證券投資基金存在著導(dǎo)致資本市場風(fēng)險波動的羊群行為和慣性行為,這是對發(fā)展不完善的資本市場所作出的被動性的適應(yīng)性反應(yīng)。中國證券投資基金對股票市場具有顯著性影響,規(guī)范和發(fā)展證券投資基金對促進股票市場健康發(fā)展具有重要作用。
[Abstract]:From the level of macro and market development, this paper analyzes the causality between securities investment funds and stocks, M2, bonds and household deposits in China in 2002 / 2010 by using Granger causality analysis and directed non-circular graph (DAG) technology. The results show that the financial market of our country is still in a state of segmentation, and the securities investment fund has not effectively played the function of communication channel and optimal allocation of assets. There are herding behavior and inertia behavior that lead to the risk fluctuation of capital market in securities investment funds, which is an passive adaptive response to the imperfect capital market. China's securities investment funds have a significant impact on the stock market, and standardizing and developing securities investment funds plays an important role in promoting the healthy development of the stock market.
【作者單位】： 中國社會科學(xué)院金融研究所;
【基金】：國家社會科學(xué)基金項目(09&ZD036)
【分類號】：F224;F832.48;F832.51

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本文編號：2483155