【摘要】：通脹預(yù)期測(cè)度是通脹預(yù)期管理的前提。文章基于通貨膨脹持久性特征,在無(wú)套利假設(shè)下,將實(shí)際通脹率這一宏觀變量納入傳統(tǒng)的因子模型中,并運(yùn)用銀行間債券市場(chǎng)收益率數(shù)據(jù)對(duì)我國(guó)居民通脹預(yù)期進(jìn)行了估計(jì),結(jié)果顯示我國(guó)居民通脹預(yù)期并不完全滿足理性預(yù)期假設(shè),而是與實(shí)際通脹之間存在有規(guī)律的系統(tǒng)性偏差,短期實(shí)際利率的變動(dòng)是造成偏差的主要原因。文章認(rèn)為通過(guò)強(qiáng)化貨幣政策前瞻性可以消除這種偏差,從而抑制實(shí)際通貨膨脹水平。
[Abstract]:The expected measure of inflation is the premise of the expected management of inflation. Based on the persistent characteristics of inflation, under the assumption of no arbitrage, the macro variable of real inflation is included in the traditional factor model, and the expected rate of inflation of the residents in China is estimated by using the yield data of the inter-bank bond market. The result shows that the inflation expectations of the Chinese residents do not fully meet the reasonable expectations, but there is a regular systematic deviation between the real inflation and the change of the short-term real interest rate is the main cause of the deviation. The paper is of the view that this kind of deviation can be eliminated by strengthening the forward-looking monetary policy, so as to restrain the actual inflation level.
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目(09YJA790135) 上海市重點(diǎn)學(xué)科建設(shè)項(xiàng)目(B801)
【分類號(hào)】：F224;F822.5;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2482913