發(fā)布時(shí)間：2019-02-18 16:10

【摘要】：據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至2012年末我國廣義貨幣(M2)余額達(dá)97.42萬億元。目前,我國的貨幣存量已位居世界第一,接近全球供應(yīng)總量的四分之一針對(duì)我國百萬億的M2供給,本文試圖從貨幣供給的內(nèi)在機(jī)制角度出發(fā),通過對(duì)我國2002-2012年的貨幣存量結(jié)構(gòu)的具體剖析,闡述外匯占款增加和信貸規(guī)模擴(kuò)大對(duì)貨幣總量的影響機(jī)制,并結(jié)合數(shù)據(jù)予以論證。事實(shí)證明,盡管我國的M2存量較大,但并未出現(xiàn)明顯通脹。對(duì)此,本文著力從外匯占款和信貸投放兩大內(nèi)在機(jī)制對(duì)廣義貨幣的影響論述,并對(duì)M2的現(xiàn)實(shí)需求、M2的流向和分布諸多方面予以分析說明。貨幣是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的血液。我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展,不僅內(nèi)生出強(qiáng)勁的貨幣需求,帶來了百萬億的M2供給,而且還會(huì)源源不斷地產(chǎn)生著新的貨幣需求,帶來新的M2增量,繼續(xù)擴(kuò)大著M2的供給總量。因此,在未來我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健運(yùn)行中,如何優(yōu)化配置、合理疏導(dǎo)現(xiàn)有M2存量,如何有效把控并用好用活M2增量,如何準(zhǔn)確把握金融改革和政策取向,已成當(dāng)務(wù)之急。首先,本文指出我國貨幣供給有著獨(dú)特的內(nèi)在機(jī)制,并針對(duì)我國M2的存量進(jìn)行了結(jié)構(gòu)性剖析。依據(jù)央行公布的貨幣統(tǒng)計(jì)口徑,分層次、分部分地逐一探討了我國現(xiàn)有貨幣的存量和結(jié)構(gòu)。改革開放以來,我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展帶來了旺盛的貨幣需求,不僅貨幣總量呈現(xiàn)出“J型曲線”增長態(tài)勢(shì),而且貨幣結(jié)構(gòu)也發(fā)生了顯著變化。信用手段的不斷創(chuàng)新和豐富,多樣化支付方式的運(yùn)用,我國的M0增速及其在M1的比重呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì),M1保持了穩(wěn)步增長的勢(shì)頭,準(zhǔn)貨幣QM(即M2與M1的差值)逐年擴(kuò)大。其根本原因在于,我國定期存款、儲(chǔ)蓄存款和其他項(xiàng)目存款的持續(xù)快速增加。儲(chǔ)蓄存款的活期化,導(dǎo)致M2結(jié)構(gòu)中儲(chǔ)蓄存款和活期存款出現(xiàn)了此消彼長的變動(dòng)態(tài)勢(shì)。其次,本文對(duì)我國貨幣供給的內(nèi)在機(jī)制進(jìn)行闡述�；贛s=m*B這一貨幣供給等式,通過對(duì)基礎(chǔ)貨幣的流動(dòng)性雙渠道的分析研究,具體闡述了我國M2供給通過外匯占款和銀行信貸進(jìn)行雙重?cái)U(kuò)張的基本路徑。通過數(shù)據(jù)比較發(fā)現(xiàn),在2002-2008年外匯流入期,我國央行通過對(duì)外匯占款的沖銷,不僅釋放了大量基礎(chǔ)貨幣,而且又在貨幣乘數(shù)效應(yīng)下成倍地放大了M2供給；在2008年金融危機(jī)之后,我國外匯占款對(duì)M2的貢獻(xiàn)度才開始有所降低。然而,我國政府的4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃又拉動(dòng)了新一輪的銀行信貸規(guī)模擴(kuò)張。2009-2012年間,新增貸款的急劇增加,“貸款創(chuàng)造貨幣”機(jī)制作用的放大影響,致使我國M2供給的增幅更是一路走高。第三,本文從我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)貨幣需求的實(shí)際出發(fā),分析了我國M2存量累積形成的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)及其存在的合理性。由于國情的特殊性和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在特征,決定了我國廣義貨幣供給的獨(dú)特性。我國長期的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,內(nèi)生出強(qiáng)勁的貨幣需求,拉動(dòng)了M2的供給；金融市場的不成熟,融資渠道的不順暢,直接構(gòu)成了企業(yè)對(duì)間接融資的過度依賴,促成了銀行信貸規(guī)模的快速放大；體制內(nèi)金融供給的有限性與社會(huì)總?cè)谫Y需求的持續(xù)旺盛,催生了體制外金融的快速成長。體制外金融的有效補(bǔ)充,在部分滿足旺盛貨幣需求的同時(shí),也帶來了貨幣存量的一定程度擴(kuò)大；長期以來我國高儲(chǔ)蓄的慣性推動(dòng)和擴(kuò)張性投資拉動(dòng),既構(gòu)成了我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要特征,又決定了我國百萬億M2供給累積形成的必然性。事實(shí)上,目前我國百萬億M2供給的絕大部分是存在于并服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之中,其在資本市場的分流、銀行體系內(nèi)的淤積與居民儲(chǔ)蓄型資產(chǎn)的沉淀應(yīng)是有限的。最后,針對(duì)目前我百萬億M2存量和未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展所必然帶來的M2增量,本文也探索性地提出了一些初步的政策性建議。一是要正視貨幣供給的內(nèi)在機(jī)制,順勢(shì)調(diào)節(jié)貨幣存量；二是要合理引導(dǎo)和配置現(xiàn)有的貨幣存量,預(yù)防流動(dòng)性過�；虿蛔�；三是要逐步疏通和拓展未來貨幣存量的消化渠道,有效化解流動(dòng)性問題。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F822.2

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李峰;我國央行控制貨幣供給能力的分析[J];重慶工商大學(xué)學(xué)報(bào).西部論壇;2005年05期

2 聶巧平;王�；�;;我國貨幣供給與價(jià)格之間關(guān)系的實(shí)證分析:1978-2004[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理;2006年05期

3 高海虹;;我國貨幣供給機(jī)制的發(fā)展歷程及完善思路[J];南方金融;2006年11期

4 張秀華;;從貨幣供給角度看貨幣供應(yīng)量作為我國貨幣政策中介目標(biāo)存在的問題及改進(jìn)措施[J];中國民營科技與經(jīng)濟(jì);2006年12期

5 田登月;;中國貨幣供給的內(nèi)生性分析——從基礎(chǔ)貨幣角度分析內(nèi)生性[J];時(shí)代經(jīng)貿(mào)(中旬刊);2007年SA期

6 杜鵬;;中國貨幣供給與價(jià)格變動(dòng)的實(shí)證分析[J];南方金融;2011年04期

7 向澤恩;;貨幣供給與財(cái)富再分配效應(yīng)[J];內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟(jì);2011年15期

8 程衛(wèi);;基于貨幣供給視角下的物價(jià)水平研究[J];經(jīng)濟(jì)視角(下);2011年07期

9 劉磊;沈亮;;我國外匯儲(chǔ)備與貨幣供給相關(guān)性實(shí)證分析[J];中國市場;2013年05期

10 周策群;再論貨幣供給超前規(guī)律[J];中央財(cái)政金融學(xué)院學(xué)報(bào);1987年04期

相關(guān)會(huì)議論文 前2條

1 曾建中;;貨幣供給外生抑或內(nèi)生——基于生態(tài)系統(tǒng)的分析視角[A];2008中國可持續(xù)發(fā)展論壇論文集（1）[C];2008年

2 洪用斌;;試論元代貨幣供給政策[A];《內(nèi)蒙古金融研究》錢幣文集（第二輯）[C];2003年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 周明;全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持增勢(shì)[N];中國證券報(bào);2007年

2 王智;客觀看待貨幣供給[N];經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào);2004年

3 記者 牛娟娟;貨幣供給增速或?qū)⒊霈F(xiàn)低位企穩(wěn)走勢(shì)[N];金融時(shí)報(bào);2012年

4 中國建設(shè)銀行總行金融市場部 張濤;環(huán)境變了,邏輯也需要調(diào)整[N];上海證券報(bào);2012年

5 楊英杰;對(duì)我國近期物價(jià)走勢(shì)的判斷[N];中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào);2005年

6 蔡臻欣;特里謝：不應(yīng)忽視貨幣供給預(yù)警信號(hào)[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2007年

7 本報(bào)記者 魏域濤;貨幣供給中性偏松年內(nèi)調(diào)整可能性不大[N];中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào);2013年

8 中信建投證券 胡艷妮;明年通脹威脅仍不可輕視[N];證券時(shí)報(bào);2010年

9 本報(bào)評(píng)論員 肖可;通脹問題無須杞人憂天 貨幣供給推動(dòng)經(jīng)濟(jì)加速[N];民營經(jīng)濟(jì)報(bào);2007年

10 王蔚祺;韓國央行加息至6年高點(diǎn)[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2007年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前3條

1 胡正;中國超額貨幣供給研究（1979-2009）：理論與實(shí)證[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

2 盧紫s，

本文編號(hào)：2426008