【摘要】：基于金融穩(wěn)定的國(guó)際儲(chǔ)備合宜規(guī)模與結(jié)構(gòu)是目前國(guó)內(nèi)外學(xué)界的研究熱點(diǎn),目前普遍認(rèn)為中國(guó)的外匯儲(chǔ)備總量已經(jīng)明顯過度,但對(duì)其黃金儲(chǔ)備規(guī)模如何適度卻莫衷一是。通過構(gòu)建一個(gè)包含黃金儲(chǔ)備、金融不穩(wěn)定、跨境資本流動(dòng)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)變量的系統(tǒng)分析框架,采用理論模型和實(shí)證方法探討影響新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體黃金儲(chǔ)備的相關(guān)因素,繼而模擬中國(guó)適度黃金儲(chǔ)備規(guī)模的綜合研究結(jié)果表明,金融不穩(wěn)定程度的提高將會(huì)直接導(dǎo)致黃金儲(chǔ)備占比的顯著上升;國(guó)際儲(chǔ)備對(duì)抵御經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的作用是有限度的,外匯與黃金儲(chǔ)備之間不存在簡(jiǎn)單的替代關(guān)系;中國(guó)貨幣當(dāng)局應(yīng)在縮減外匯儲(chǔ)備規(guī)模的同時(shí),逐步增加黃金儲(chǔ)備量并將其維持在3000噸左右,繼而通過合理優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)以確保國(guó)內(nèi)金融穩(wěn)定。
[Abstract]:The appropriate scale and structure of international reserves based on financial stability is a hot topic in the academic circles at home and abroad. At present, it is generally believed that the total amount of foreign exchange reserves in China has been obviously excessive, but there is no agreement as to how appropriate the scale of its gold reserves is. By constructing a systematic analysis framework including gold reserves, financial instability, cross-border capital flows and real economic variables, this paper uses theoretical models and empirical methods to explore the relevant factors affecting gold reserves in emerging market economies. Then the comprehensive research results of simulating the moderate gold reserve scale in China show that the increase of the degree of financial instability will directly lead to a significant increase in the proportion of gold reserves. The role of international reserves in resisting economic and financial crises is limited, and there is no simple substitute relationship between foreign exchange and gold reserves. China's monetary authorities should reduce the size of their foreign exchange reserves while gradually increasing their gold reserves and maintaining them at about 3000 tons, and then to ensure domestic financial stability by rationally optimizing the international reserve structure.
【作者單位】： 華東師范大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70873041) 教育部人文社科規(guī)劃后期項(xiàng)目(11JHQ032) 2011年上海市教委科研創(chuàng)新項(xiàng)目(11ZS42)的階段性研究成果
【分類號(hào)】：F832.6

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2390517