【摘要】：本文指出人民幣兌美元實際匯率波動可能與中美兩國間相對經(jīng)濟周期具有緊密的聯(lián)動性,為此,本文首先構造了一個理論模型對兩國間實際匯率波動與相對經(jīng)濟周期關聯(lián)的存在性進行了論證,隨后應用頻譜分析技術對1994:Q1至2011:Q4人民幣兌美元實際匯率波動與中美相對經(jīng)濟周期的聯(lián)動性進行了實證檢驗。主要的結論有兩個,一是在樣本時段內(nèi)中美相對經(jīng)濟周期領先于人民幣兌美元實際匯率的波動,二是在4年左右一個波動周期的頻域內(nèi)二者的聯(lián)動性最高。以上結論說明中美相對經(jīng)濟周期是人民幣兌美元匯率波動的決定因素,而調(diào)整人民幣兌美元匯率并不能改變中美兩國經(jīng)濟的失衡關系。
[Abstract]:This paper points out that the fluctuation of the real exchange rate of RMB against the US dollar may have a close linkage with the relative economic cycle between China and the United States. In this paper, we first construct a theoretical model to demonstrate the existence of the correlation between the real exchange rate fluctuations and the relative economic cycles between the two countries. Then the paper makes an empirical test on the linkage between the real exchange rate fluctuation of 1994:Q1 to 2011:Q4 and the relative economic cycle between China and the United States by using spectrum analysis technology. There are two main conclusions: one is that the relative economic cycle of China and the United States is ahead of the fluctuation of RMB / US real exchange rate in the sample period, and the other is that the two have the highest linkage in the frequency domain of a fluctuation period of about 4 years. The findings suggest that the relative economic cycle between China and the United States is the determining factor in the volatility of the renminbi against the dollar, and the adjustment of the yuan against the dollar does not change the unbalanced relationship between the economies of China and the United States.
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學金融學院;
【基金】：國家社會科學基金重大項目《保持經(jīng)濟穩(wěn)定、金融穩(wěn)定和資本市場穩(wěn)定對策研究》(批準號:08&ZD036)的階段性成果 上海市金融學會青年課題 上海財經(jīng)大學校級重點研究基地課題的支持
【分類號】：F224;F832.6;F125.5

【參考文獻】

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本文編號：2256944