本文選題：新凱恩斯模型 + 產(chǎn)出缺口��； 參考：《南京財經(jīng)大學(xué)》2014年碩士論文

【摘要】：自20世紀(jì)90年代以來,宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)特別是貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)在理論研究方法和政策實踐分析上都取得了重大突破。理論方面,真實經(jīng)濟(jì)周期(RBC)理論在吸收了基于價格剛性和不完全競爭假設(shè)的傳統(tǒng)凱恩斯主義部分特點(diǎn)后,發(fā)展出了全新的貨幣經(jīng)濟(jì)周期模型。此后,基于動態(tài)隨機(jī)一般均衡(DSGE)框架將有關(guān)通貨膨脹、產(chǎn)出缺口和名義利率等主要宏觀變量都納入其中的模擬研究成為了貨幣政策分析的重要研究范式。其中,新凱恩斯主義(NK)模型由于吸收了理性預(yù)期、壟斷競爭和名義價格粘性等假設(shè),逐漸成為貨幣政策分析的基準(zhǔn)框架。實踐方面,越來越多的國家開始采用通貨膨脹目標(biāo)制,貨幣政策操作范式逐步由相機(jī)抉擇轉(zhuǎn)向事前承諾,建立央行的聲譽(yù)機(jī)制等非傳統(tǒng)操作開始成為政策重心。本文在梳理分析國內(nèi)外主要文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,利用新凱恩斯模型實證分析了我國最優(yōu)貨幣政策的選擇問題。一方面,基于標(biāo)準(zhǔn)的新凱恩斯模型模擬了不同貨幣政策操作范式下中央銀行政策偏好與利率平滑的政策配合效應(yīng),從中甄別出最優(yōu)的貨幣政策方案。另一方面,由于傳統(tǒng)貨幣政策框架所定義的最優(yōu)貨幣政策是圍繞中央銀行二次型損失函數(shù)展開的,而近年來越來越多的研究表明,貨幣政策是否最優(yōu)的重要標(biāo)準(zhǔn)是能否使經(jīng)濟(jì)趨于理性預(yù)期均衡水平。從這一視角出發(fā),本文進(jìn)一步探討了中央銀行與公眾間不同策略互動如何導(dǎo)致實際經(jīng)濟(jì)偏離理性預(yù)期均衡水平。首先,在新凱恩斯模型框架內(nèi),對理性預(yù)期假設(shè)進(jìn)行適當(dāng)放松,通過引入適應(yīng)性學(xué)習(xí)刻畫宏觀預(yù)期形成過程。其次,通過動態(tài)數(shù)值模擬,計算不同策略互動下實際經(jīng)濟(jì)對均衡水平的偏離程度以及相應(yīng)的均值和波動水平。最后,分析并甄選最優(yōu)貨幣政策。研究表明,相機(jī)抉擇型規(guī)則可有效熨平產(chǎn)出缺口波動,而事前承諾型規(guī)則在抑制通貨膨脹波動方面更為有效。當(dāng)經(jīng)濟(jì)面臨對稱沖擊時,采用具有平滑特征的前瞻型利率規(guī)則可有效抑制經(jīng)濟(jì)波動,但平滑程度不宜過大。此外,非對稱沖擊對貨幣政策效應(yīng)也具有重要影響并再次驗證了上述基本結(jié)論。在公眾預(yù)期并不完全理性的情況下,采取靈活通貨膨脹目標(biāo)制或混合名義收入目標(biāo)制可有效減小產(chǎn)出缺口和通貨膨脹對均衡水平的偏離。本文建議中央銀行應(yīng)從多方面出發(fā)制定符合自身實際需要的貨幣政策方案,同時通過實時監(jiān)測經(jīng)濟(jì)波動情況,從而對貨幣政策做出相應(yīng)調(diào)整。在公眾預(yù)期并不十分理性的情況下,實施靈活通貨膨脹目標(biāo)制和混合名義收入目標(biāo)制均可成為我國最優(yōu)貨幣政策的有效實現(xiàn)形式,如此可促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、協(xié)調(diào)發(fā)展。
[Abstract]:Since 1990's, macroeconomics, especially monetary economics, has made great breakthrough in theoretical research methods and policy practice analysis. Theoretically, the real business cycle (RBC) theory, after absorbing the traditional Keynesian characteristics based on price rigidity and incomplete competition hypothesis, develops a new monetary economic cycle model. Since then, based on the dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) framework, the simulation study on inflation, output gap and nominal interest rate has become an important research paradigm of monetary policy analysis. Among them, the new Keynesian model has gradually become the benchmark framework of monetary policy analysis because it absorbs the assumptions of rational expectation, monopoly competition and nominal price stickiness. In practice, more and more countries began to adopt inflation targeting system, monetary policy operation paradigm gradually changed from discretion to prior commitment, and non-traditional operations such as establishing reputation mechanism of central bank began to become the focus of policy. On the basis of combing and analyzing the main literatures at home and abroad, this paper empirically analyzes the choice of optimal monetary policy in China by using the new Keynesian model. On the one hand, the new Keynesian model based on standard simulates the policy coordination effect between central bank policy preference and interest rate smoothing under different monetary policy operating paradigms, from which the optimal monetary policy scheme can be identified. On the other hand, because the optimal monetary policy defined in the traditional monetary policy framework revolves around the quadratic loss function of the central bank, more and more studies in recent years show that, The most important criterion for the optimal monetary policy is whether the economy tends to the level of rational expectation equilibrium. From this perspective, this paper further discusses how the interaction of different strategies between the central bank and the public leads to the deviation of the real economy from the level of rational expected equilibrium. Firstly, within the framework of the new Keynesian model, the hypothesis of rational expectation is relaxed appropriately, and the formation process of macroscopic expectation is characterized by the introduction of adaptive learning. Secondly, through the dynamic numerical simulation, the deviation degree of the actual economy from the equilibrium level, the corresponding mean value and the fluctuation level are calculated under the interaction of different strategies. Finally, the analysis and selection of the optimal monetary policy. The research shows that the discretionary rule can effectively iron out the fluctuation of output gap, while the prior commitment rule is more effective in restraining the fluctuation of inflation. When the economy is facing a symmetric shock, the prospective interest rate rule with smooth characteristics can effectively restrain economic fluctuations, but the degree of smoothness should not be too large. In addition, asymmetric shocks also have an important impact on monetary policy effects and verify the above basic conclusions again. Under the condition that public expectation is not completely rational, flexible inflation target system or mixed nominal income target system can effectively reduce the output gap and the deviation of inflation from equilibrium level. This paper suggests that the central bank should formulate the monetary policy plan according to its actual needs from many aspects, and at the same time, make corresponding adjustment to the monetary policy by monitoring the economic fluctuation in real time. Under the condition that the public expectation is not very rational, the flexible inflation target system and the mixed nominal income target system can become the effective realization form of our country's optimal monetary policy, which can promote the steady and coordinated development of the economy.
【學(xué)位授予單位】：南京財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F822.0

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本文編號：2042055