本文選題：實(shí)際沖擊 + 貨幣沖擊　； 參考：《南開(kāi)經(jīng)濟(jì)研究》2012年03期

【摘要】：經(jīng)濟(jì)沖擊是影響中國(guó)匯率制度選擇的重要因素,本文在傳統(tǒng)國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)框架內(nèi)引入增長(zhǎng)賬戶,通過(guò)增加對(duì)供給方面的考察補(bǔ)充和完善了傳統(tǒng)國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于匯率制度選擇的理論,建立起一個(gè)解釋人民幣匯率制度選擇的新框架,認(rèn)為如果當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的主要沖擊是來(lái)自實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的實(shí)際沖擊,則人民幣匯率制度應(yīng)該把握好時(shí)機(jī)加快改革,向更富有靈活性的浮動(dòng)匯率制度演進(jìn);如果經(jīng)濟(jì)面臨的主要沖擊來(lái)自于貨幣部門(mén),則應(yīng)該繼續(xù)維持釘住"一籃子"參考貨幣(或美元)的有彈性的盯住匯率制度。基于結(jié)構(gòu)VAR模型對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率演進(jìn)的實(shí)證研究表明,與在工業(yè)化國(guó)家發(fā)現(xiàn)的名義沖擊對(duì)實(shí)際匯率的波動(dòng)具有較好解釋力的情況相反,相對(duì)實(shí)際需求沖擊和供給沖擊能夠更好地解釋我國(guó)實(shí)際有效匯率在樣本估計(jì)區(qū)間內(nèi)絕大部分的變動(dòng),這對(duì)于指導(dǎo)目前所進(jìn)行的人民幣匯率制度選擇與完善人民幣的匯率形成機(jī)制的改革意義重大。
[Abstract]:Economic shock is an important factor affecting the choice of exchange rate regime in China. This paper introduces the growth account into the traditional international macroeconomic framework. By increasing the investigation on the supply side, it complements and perfects the traditional international macroeconomics theory on the choice of exchange rate regime, and establishes a new framework to explain the choice of RMB exchange rate regime. If the main impact of China's economy is the real impact from the real economic sector, then the RMB exchange rate system should seize the opportunity to speed up the reform to a more flexible floating exchange rate system evolution; If the main shock to the economy comes from the currency sector, a flexible peg to the "basket" of reference currencies (or the dollar) should be maintained. The empirical study on the evolution of RMB real effective exchange rate based on structural VAR model shows that the nominal shock found in industrialized countries has a better explanation for the fluctuation of real exchange rate. Relative to actual demand shocks and supply shocks, they can better explain the vast majority of changes in China's real effective exchange rate in the sample estimate range. This is of great significance to guide the choice of RMB exchange rate system and to improve the RMB exchange rate formation mechanism.
【作者單位】： 南開(kāi)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系;
【基金】：教育部重大攻關(guān)項(xiàng)目“全球金融危機(jī)與國(guó)際貨幣金融體系改革研究(09JZD0016)” 教育部重點(diǎn)基地重大項(xiàng)目“國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響及其應(yīng)對(duì)方(2009JJD790027)” 教育部人文社科青年項(xiàng)目“基于金融史學(xué)和政治經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的人民幣國(guó)際化問(wèn)題研究(11YJC790171)”的階段性成果
【分類號(hào)】：F224;F832.6;F124

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2002813