發(fā)布時(shí)間：2018-06-10 09:43

  本文選題：政治聯(lián)系 + 權(quán)益資本成本　； 參考：《經(jīng)濟(jì)與管理研究》2012年02期

【摘要】：以中國民營上市公司為樣本,文章實(shí)證檢驗(yàn)不同市場(chǎng)環(huán)境下政治聯(lián)系對(duì)企業(yè)權(quán)益資本成本的影響,研究發(fā)現(xiàn):政治聯(lián)系對(duì)權(quán)益資本成本的影響在不同地區(qū)是有差異的;在市場(chǎng)化程度較低地區(qū),由于政府干預(yù)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營業(yè)績有較高的不確定性,有政治聯(lián)系企業(yè)承擔(dān)著較高的權(quán)益資本成本;在市場(chǎng)化程度較高地區(qū),政府干預(yù)相對(duì)較少,政治聯(lián)系更多地體現(xiàn)為一種榮譽(yù)或良好的政商關(guān)系,此時(shí)有政治聯(lián)系企業(yè)享有較低的權(quán)益資本成本;當(dāng)上市公司存在控股股東利益輸送時(shí),投資者預(yù)期到無法共享政治聯(lián)系為企業(yè)帶來的利益,此時(shí)有政治聯(lián)系企業(yè)要承擔(dān)較高的權(quán)益資本成本。本研究為厘清政治聯(lián)系對(duì)企業(yè)和投資者的利弊影響提供了一個(gè)有益的視角。
[Abstract]:Taking Chinese private listed companies as samples, the paper empirically tests the influence of political connections on the cost of equity capital in different market environments. The study shows that the influence of political connections on the cost of equity capital is different in different regions. There are certain political connections with higher cost of equity capital; in higher marketization areas, government intervention is relatively small, and political connections are more embodied in a kind of honor or good political and commercial relations. At this time, political linked enterprises enjoy lower cost of equity capital; when listed companies have the interest of controlling shareholders At the time, investors expect the benefits that cannot be shared by the political link to the enterprise. At this time, there is a higher cost of equity capital for political connections. This study provides a useful perspective to clarify the advantages and disadvantages of political connections on enterprises and investors.
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“產(chǎn)權(quán)控制路徑下的資本投資與配置效率研究”(批準(zhǔn)號(hào)71172082) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)重慶大學(xué)項(xiàng)目“政治聯(lián)系對(duì)民營企業(yè)投融資的影響研究”(批準(zhǔn)號(hào)CDJXS11020005)
【分類號(hào)】：F224;F832.51;F276.5

【參考文獻(xiàn)】

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3 陳e，

本文編號(hào)：2002781