本文選題：中央銀行溝通 + 實(shí)際干預(yù)�。� 參考：《國際金融研究》2012年04期

【摘要】：近年來,中央銀行溝通已成為一種重要的貨幣政策工具。本文把中央銀行溝通因素引入修正的盧卡斯總供給函數(shù),發(fā)現(xiàn)加大中央銀行溝通力度有利于引導(dǎo)通貨膨脹預(yù)期,穩(wěn)定通貨膨脹。采用2003-2009年月度數(shù)據(jù),利用結(jié)構(gòu)向量自回歸方法對中央銀行溝通及實(shí)際干預(yù)在穩(wěn)定通貨膨脹中的作用進(jìn)行實(shí)證研究,主要結(jié)論如下:(1)正的中央銀行溝通沖擊能有效降低通貨膨脹預(yù)期以及名義通貨膨脹率,且時(shí)滯短;(2)正的實(shí)際干預(yù)(包括銀行貸款利率、央票利率及貨幣供應(yīng)量)沖擊,在短期內(nèi)不但不能降低通貨膨脹預(yù)期及名義通貨膨脹率,反而會加劇通貨膨脹,出現(xiàn)"價(jià)格之謎"現(xiàn)象。此外,本文對大多數(shù)情況下我國中央銀行溝通模棱兩可的合理性進(jìn)行了解釋。
[Abstract]:In recent years, central bank communication has become an important monetary policy tool. This paper introduces the communication factor of central bank into the modified Lucas total supply function and finds that increasing the communication of central bank is helpful to guide inflation expectation and stabilize inflation. Using the monthly data from 2003 to 2009, the paper makes an empirical study on the role of central bank communication and actual intervention in stabilizing inflation by using structural vector autoregressive method. The main conclusions are as follows: (1) the impact of central bank communication can effectively reduce inflation expectations and nominal inflation, and delay the impact of actual intervention (including bank loan rate, central bill rate and money supply). In the short term, inflation expectation and nominal inflation rate can not be reduced, but inflation will be aggravated and "price mystery" will appear. In addition, this paper explains the rationality of ambiguous communication in most cases.
【作者單位】： 江西師范大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院;
【基金】：國家社科基金(編號:11CJY106) 江西師范大學(xué)英才培育計(jì)劃的資助
【分類號】：F224;F832.31;F822.5

【參考文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：1955484