本文選題：保薦制 + 新股發(fā)行�。� 參考：《山東大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版)》2012年02期

【摘要】：股票發(fā)行制度直接影響股票市場。最優(yōu)發(fā)行制度應(yīng)該既有利于促進(jìn)市場的繁榮,也能夠有效抑制違法行為的產(chǎn)生。我國創(chuàng)業(yè)板股票市場現(xiàn)行的保薦代表人制度,自設(shè)立初始就由于制度架構(gòu)的不完善和缺乏針對性成為投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同關(guān)注的焦點(diǎn)。對現(xiàn)行制度展開分析,通過建構(gòu)一個納入監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要監(jiān)管策略的不完美動態(tài)博弈模型,并模型化創(chuàng)業(yè)板下監(jiān)管機(jī)構(gòu)對保薦代表人的業(yè)務(wù)要求,在監(jiān)管機(jī)構(gòu)合理應(yīng)用既有制度的條件下,設(shè)計(jì)最優(yōu)監(jiān)管策略來規(guī)范保薦代表人的行為,同時提出解決問題的可行方案。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加大對問題上市公司的處罰力度,至少要與其高額的承銷收益相匹配,或采取放慢審批速度的方式保證上市公司的質(zhì)量。同時,政府相關(guān)部門不應(yīng)忽視對監(jiān)管機(jī)構(gòu)的激勵,多元化的激勵措施將會在現(xiàn)行制度下提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作效率和監(jiān)管水平。
[Abstract]:The stock issue system directly affects the stock market. The optimal issuing system should not only promote the prosperity of the market, but also effectively suppress the occurrence of illegal activities. Since the establishment of the current sponsor representative system in the gem stock market, investors and regulators have been concerned about it because of the imperfection and lack of pertinence of the system structure. Based on the analysis of the current system, this paper constructs an imperfect dynamic game model which is incorporated into the main regulatory strategies of the regulatory body, and models the business requirements of the sponsor representative under the gem. Under the condition of the reasonable application of the existing system, the optimal supervision strategy is designed to standardize the behavior of the sponsor representative, and the feasible scheme to solve the problem is put forward at the same time. Regulators should increase penalties on troubled listed companies, at least match their high underwriting earnings, or adopt a slower approval process to ensure the quality of listed companies. At the same time, the relevant government departments should not ignore the incentive to the regulatory body, the diversified incentive measures will improve the working efficiency and regulatory level of the regulatory body under the current system.
【作者單位】： 山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究院;
【分類號】：F832.51

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本文編號：1877060