本文選題：最小報(bào)價(jià)單位 + 流動(dòng)性��； 參考：《現(xiàn)代財(cái)經(jīng)(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào))》2012年05期

【摘要】：滬深300股指期貨市場在上市運(yùn)行近兩年后,需要根據(jù)市場運(yùn)行質(zhì)量對(duì)最小報(bào)價(jià)單位等交易制度進(jìn)行優(yōu)化設(shè)計(jì)。在已有模型僅通過流動(dòng)性或波動(dòng)性等單一指標(biāo)分析基礎(chǔ)上,擴(kuò)展為流動(dòng)性與波動(dòng)性相結(jié)合的分析模型,并采用股指期貨市場高頻數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)量分析,結(jié)果表明:降低最小報(bào)價(jià)單位能夠提高市場流動(dòng)性和減少市場波動(dòng)性,但對(duì)市場波動(dòng)性的影響更大。有鑒于此,決策者需要綜合權(quán)衡市場流動(dòng)性和波動(dòng)性來優(yōu)化最小報(bào)價(jià)單位的設(shè)置。
[Abstract]:After nearly two years' operation of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures market, it is necessary to optimize the trading system of minimum quotation units according to the operation quality of the market. Based on the analysis of single index such as liquidity or volatility, the existing model is extended to the model of combination of liquidity and volatility, and the high frequency data of stock index futures market is used to measure the model. The results show that reducing the minimum quotation unit can increase market liquidity and reduce market volatility, but has a greater impact on market volatility. In view of this, policymakers need to balance market liquidity and volatility to optimize the setting of minimum quotation units.
【作者單位】： 天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70971096) 中國金融期貨交易所課題研究項(xiàng)目“基于計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融的股指期貨市場交易機(jī)制分析”
【分類號(hào)】：F224;F832.5

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8 山q，

本文編號(hào)：1858658