本文選題：資本市場 + 破產(chǎn)重整�。� 參考：《浙江學(xué)刊》2012年02期

【摘要】：中國《破產(chǎn)法》規(guī)定法院受理企業(yè)重整必須指定破產(chǎn)管理人,破產(chǎn)管理人分管理模式和監(jiān)督模式兩種類型。論文通過對2007年以來滬深兩地上市公司重整案件破產(chǎn)管理人指定方式及管理模式市場反應(yīng)的實證分析,結(jié)果發(fā)現(xiàn),中國股票市場對上市公司破產(chǎn)重整案件中指定管理人事件存在較為強烈的提前反應(yīng),而且在事件公告日之后還存在著明顯過度反應(yīng)特征。在兩類不同的破產(chǎn)管理人中,由政府有關(guān)部門組成清算組對股票價格的影響較為明顯,其累計超額收益率水平最高,因為市場對清算組擔(dān)任管理人時的上市公司重整業(yè)績顯著提升的預(yù)期;但在管理人類型中管理模式的CAR正收益比監(jiān)督模式更大一些。
[Abstract]:The bankruptcy Law of China stipulates that the court must appoint the bankruptcy administrator, and the bankruptcy administrator should be divided into two types: management mode and supervision mode. Based on the empirical analysis of the way of appointing bankruptcy administrator and the market reaction of management mode in the reorganization of listed companies in Shanghai and Shenzhen since 2007, the paper finds that, China's stock market has a strong early reaction to the event of appointed manager in the bankruptcy reorganization case of listed companies, and there are obvious overreaction characteristics after the event announcement date. Among the two different types of bankruptcy administrators, the liquidation group formed by the relevant government departments has a more obvious impact on the stock price, and its cumulative excess return level is the highest. This is because the market expects a significant improvement in the restructuring performance of listed companies when the liquidation team is the manager, but the CAR positive return of the management model in the manager type is larger than that of the supervisory model.
【作者單位】： 中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【基金】：北京凱恩克勞斯經(jīng)濟研究基金會《上市公司破產(chǎn)管理人制度研究》課題組資助
【分類號】：F832.51;F224

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9 宋e，

本文編號：1847747