本文選題：質(zhì)押式回購 + 波動性�。� 參考：《復(fù)旦大學(xué)》2014年碩士論文

【摘要】：我國銀行問債券回購市場在經(jīng)濟(jì)金融體系中具有重要的地位,而質(zhì)押式回購是銀行間債券市場中成交金額最大、交易最活躍的品種。近年來受國內(nèi)外金融市場動蕩的影響,銀行間質(zhì)押式回購市場的利率波動日益頻繁和劇烈,經(jīng)常出現(xiàn)交易成員融資困難的情況,而我國商業(yè)銀行的利率風(fēng)險管理能力和流動性管控能力都有待進(jìn)一步提高,長此以往,將對我國金融市場的穩(wěn)定性造成潛在的威脅。因此,本文主要采用理論和實證研究相結(jié)合的方法,分析我國銀行間質(zhì)押式回購市場的利率波動和影響因素的情況。本文首先理論闡述了選題背景、研究意義和銀行間質(zhì)押式回購市場的發(fā)展現(xiàn)狀,論文中使用的時間序列分析方法、ARMA模型,GARCH模型等。在本文的主題和實證研究部分,從利率波動性和影響因素兩個角度出發(fā)分析：首先選取隔夜質(zhì)押式回購市場利率數(shù)據(jù)構(gòu)建時間序列模型,用來模擬質(zhì)押回購利率的波動性,然后引入虛擬變量Shibor分析其對隔夜質(zhì)押式回購利率的波動性幅度影響；從宏觀理論和實際市場運行情況考慮銀行間質(zhì)押式回購利率的影響因素,選取銀行間同業(yè)隔夜拆借利率、貨幣供應(yīng)量、居民消費物價指數(shù)和宏觀經(jīng)濟(jì)變化趨勢四個經(jīng)濟(jì)變量的數(shù)據(jù),與銀行間質(zhì)押式回購利率做Granger因果檢驗,分析各經(jīng)濟(jì)因素的影響程度。本文最后給出結(jié)論和建議。
[Abstract]:The bond repurchase market in China plays an important role in the economic and financial system, and the pledge repurchase is the most active and the largest transaction amount in the interbank bond market. In recent years, influenced by the turmoil in domestic and foreign financial markets, the interest rate fluctuations in the interbank pledge repurchase market have become more and more frequent and intense, often resulting in the financing difficulties of trading members. The ability of interest rate risk management and liquidity control of commercial banks in China needs to be further improved. In the long run, it will pose a potential threat to the stability of our financial market. Therefore, this paper analyzes the fluctuation of interest rate and the influencing factors of interbank pledge repurchase market in our country by combining theoretical and empirical research. In this paper, the background of the topic, the significance of the research and the development of the interbank pledge repurchase market are discussed theoretically. The time series analysis method used in this paper is the ARMA model and the GARCH model. In the part of the theme and empirical research, we analyze the volatility of interest rate and the influencing factors. Firstly, we choose the data of overnight pledge repurchase market to build a time series model to simulate the volatility of pledge repurchase rate. Then the fictitious variable Shibor is introduced to analyze its influence on the volatility of overnight pledge repo rate, and from the macro theory and the actual market operation, considering the influencing factors of interbank pledge repo rate, the interbank overnight lending rate is selected. The data of four economic variables, money supply, consumer price index and macroeconomic change trend, are tested by Granger causality test with interbank pledge repurchase rate to analyze the influence degree of each economic factor. Finally, conclusions and suggestions are given.
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51

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本文編號：1822444