本文選題：收益 + 波動(dòng)��； 參考：《中國(guó)管理科學(xué)》2012年05期

【摘要】：股市波動(dòng)的非對(duì)稱性特征一直是金融研究中關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。本文首次構(gòu)建了一個(gè)非平衡似無(wú)關(guān)波動(dòng)模型,從個(gè)股角度對(duì)波動(dòng)的非對(duì)稱性進(jìn)行檢驗(yàn)。通過(guò)與綜合指數(shù)的對(duì)比研究,本文揭示了市場(chǎng)因素對(duì)波動(dòng)非對(duì)稱性的影響。實(shí)證結(jié)果表明,我國(guó)深證成份指數(shù)波動(dòng)存在杠桿效應(yīng),而成份股波動(dòng)卻表現(xiàn)出反向杠桿效應(yīng)。市場(chǎng)同時(shí)存在的共同因素和異質(zhì)因素,是導(dǎo)致成份股波動(dòng)和成份指數(shù)波動(dòng)表現(xiàn)不一致的原因。進(jìn)一步的研究結(jié)果表明,在消除共同因素影響后,成份股波動(dòng)的反向杠桿效應(yīng)會(huì)表現(xiàn)更明顯。
[Abstract]:The asymmetric characteristics of stock market volatility has been the focus of financial research. In this paper, a non-equilibrium seemingly independent volatility model is constructed for the first time, and the asymmetry of volatility is tested from the angle of individual stock. Through the comparative study with the composite index, this paper reveals the influence of market factors on volatility asymmetry. The empirical results show that there is a leverage effect in the component index volatility of Shenzhen Stock Exchange, but the reverse leverage effect exists in the component stock volatility. The common and heterogeneous factors in the market are the reasons for the inconsistent performance of component stock volatility and component index volatility. Further research results show that the reverse leverage effect of component stock volatility will be more obvious after the common factors are eliminated.
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)統(tǒng)計(jì)與數(shù)學(xué)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71001107)
【分類號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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4 潘U，

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