本文選題：相對有效性 + 動態(tài)演變　； 參考：《財經(jīng)研究》2012年01期

【摘要】：文章基于市場相對有效的理論觀點,結(jié)合Hurst指數(shù)提出了股市相對有效性的測算方法;基于適應(yīng)性市場假說,對股市相對有效性的動態(tài)演變機制進行了深入研究;基于經(jīng)濟圈、產(chǎn)業(yè)鏈和實際控制人分類指數(shù),從地域、產(chǎn)業(yè)和所有制三個角度刻畫了我國多層次股票市場相對有效性的多元化特征。對2009年8月25日至2011年8月31日的中證流通指數(shù)、三大經(jīng)濟圈指數(shù)、三大產(chǎn)業(yè)鏈指數(shù)和三大實際控制人指數(shù)的實證結(jié)果表明:(1)中證流通指數(shù)與中證下游指數(shù)的相對有效性顯著高于中證上游指數(shù)與中證中游指數(shù);(2)目前各指數(shù)均處于"相對有效"———"相對無效"的轉(zhuǎn)折期中;(3)經(jīng)濟圈、產(chǎn)業(yè)鏈和實際控制人三個子市場的動態(tài)演變機制分別表現(xiàn)為中介式傳導(dǎo)、閉合式傳導(dǎo)和跨越式傳導(dǎo)模式。
[Abstract]:Based on the theory of market relative efficiency and Hurst index, this paper puts forward a method to measure the relative efficiency of stock market. Based on the adaptive market hypothesis, the dynamic evolution mechanism of relative efficiency of stock market is deeply studied. The industrial chain and the actual controller's classification index depict the pluralistic characteristics of the relative validity of China's multi-level stock market from the three angles of region, industry and ownership. From August 25, 2009 to August 31, 2011, the index of the circulation of Chinese securities, the three major economic circles, The empirical results of the three industrial chain indices and the three actual controllers' indices show that the relative validity of the circulation index and the downstream index of the Chinese stock market is significantly higher than that of the upstream index and the middle stream index of the Chinese stock market. "relatively effective" --The turning point of "relatively ineffective" is an economic circle. The dynamic evolution mechanism of the industrial chain and the three sub-markets of actual control are intermediary conduction, closed conduction and leapfrog transmission respectively.
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學(xué)應(yīng)用統(tǒng)計研究中心;上海財經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計與管理學(xué)院;
【基金】：上海財經(jīng)大學(xué)“211工程”三期、上海市重點學(xué)科建設(shè)項目(B803)和上海財經(jīng)大學(xué)應(yīng)用統(tǒng)計研究中心的資助
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻】

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【共引文獻】

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【二級參考文獻】

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本文編號：1795323