發(fā)布時間：2018-04-18 11:47

  本文選題：跨國并購 + 并購績效�。� 參考：《世界經(jīng)濟(jì)》2012年05期

【摘要】：根據(jù)戰(zhàn)略目標(biāo)的不同,中國企業(yè)的跨國并購可分為戰(zhàn)略資源類并購和創(chuàng)造性資產(chǎn)類并購,如何評價戰(zhàn)略目標(biāo)與經(jīng)營績效的關(guān)系成為亟待解決的現(xiàn)實問題。本文以A股上市公司的跨國并購公告為切入點,通過事件研究發(fā)現(xiàn):無論是戰(zhàn)略資源類并購,還是以先進(jìn)技術(shù)、知名品牌等創(chuàng)造性資產(chǎn)為目標(biāo)的并購,總體上都獲得了市場的積極評價,公告日附近的累計異常收益率高達(dá)5.22%。這意味著投資者預(yù)期中國企業(yè)的跨國并購能夠成功地創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)。并購公司實際控制人的國有性質(zhì)以及并購目標(biāo)的戰(zhàn)略資源資產(chǎn)能夠讓市場對并購績效產(chǎn)生更加積極的評價,并且管理層的能力表現(xiàn)越強(qiáng),預(yù)期其創(chuàng)造的協(xié)同價值越大。
[Abstract]:According to the differences of strategic objectives, the cross-border M & A of Chinese enterprises can be divided into strategic resource M & A and creative assets M & A. How to evaluate the relationship between strategic objectives and business performance becomes a practical problem to be solved urgently.This paper takes the announcement of cross-border M & A of A-share listed companies as the starting point, and finds out through the research of events: whether it is strategic resource M & A, or the M & A with advanced technology, famous brand and other creative assets as the target,Overall has obtained the market positive appraisal, the accumulative abnormal rate of return near the announcement day is as high as 5.22.This means that investors expect Chinese companies to successfully create synergies through cross-border mergers and acquisitions.The state-owned nature of the controlling person and the strategic resource assets of the M & A target can make the market produce more positive evaluation on the M & A performance, and the stronger the ability of the management is, the greater the synergistic value is expected to be created by the merger and acquisition company.
【作者單位】： 對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院金融學(xué)系;北京大學(xué)國家發(fā)展研究院;中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所;中國人民銀行金融研究所;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(7110207571101031) 教育部重大攻關(guān)項目(09JZD0016)、教育部人文社會科學(xué)重點研究基地重大項目(08JJD840198) 中國社會科學(xué)院創(chuàng)新工程項目《國際貨幣金融體系改革與中國的政策選擇》 對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)術(shù)創(chuàng)新團(tuán)隊資助項目和對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)“211工程”三期建設(shè)項目的資助
【分類號】：F279.2;F271;F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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1 劉f，

本文編號：1768276