本文選題：高頻交易 + 做市交易�。� 參考：《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》2012年07期

【摘要】：證券市場(chǎng)上的高頻交易模式大體上分為四類:訂單拆分策略、做市交易策略、定量化交易策略和其他策略。研究發(fā)現(xiàn):(1)高頻交易降低了買賣價(jià)差,提高了市場(chǎng)流動(dòng)性,而并沒有增加市場(chǎng)波動(dòng)率,甚至反而可能降低了市場(chǎng)波動(dòng)率;(2)沒有發(fā)現(xiàn)高頻交易者存在系統(tǒng)性搶單行為(并不排除有特定高頻交易者存在此類行為);(3)學(xué)術(shù)研究認(rèn)為高頻交易有導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的可能性,但是事件調(diào)查大多認(rèn)為高頻交易不是引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的罪魁禍?zhǔn)�。本文認(rèn)為,對(duì)高頻交易的監(jiān)管應(yīng)該注重抓住重點(diǎn)區(qū)別對(duì)待,以維護(hù)公平、透明、高效的市場(chǎng)秩序。
[Abstract]:There are four types of high-frequency trading models in the securities market: order splitting strategy, market making strategy, quantitative trading strategy and other strategies.The study found that high frequency trading lowered the spread between buying and selling, increased market liquidity, but did not increase market volatility.On the contrary, it may even reduce the volatility of the market.) it has not been found that high-frequency traders have systematic orders snatching behavior (not excluding the existence of specific high-frequency traders). Academic research suggests that high-frequency trading has the possibility of causing market risk.But most investigations suggest that high-frequency trading is not the culprit of market risk.This paper argues that the regulation of high frequency trading should pay attention to the emphasis of discrimination in order to maintain fair, transparent and efficient market order.
【作者單位】： 上海期貨交易所;
【分類號(hào)】：F830.91

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