發(fā)布時間：2018-04-14 11:02

  本文選題：貨幣政策 + FCI��； 參考：《中央財經(jīng)大學學報》2015年03期

【摘要】：筆者針對我國更廣泛的金融變量,利用動態(tài)因子模型構建了我國金融狀況指數(shù)(FCI)。并以FCI為金融市場的代理變量作為轉移變量,構建了logistic向量自回歸(LSTVAR)模型,分析以貨幣供給量為工具的貨幣政策對產(chǎn)出和價格沖擊的非對稱性效應。實證結果表明,金融狀況良好情形下,擴張貨幣政策對增加產(chǎn)出短期有效而長期無效。而金融狀況惡化情形下,擴張的貨幣政策不引起價格的顯著上漲。因此,我國需要構建能反映國情的FCI,并且根據(jù)不同的金融狀況采取相應的政策反應,從而避免或降低金融市場波動給宏觀經(jīng)濟造成不利影響的可能性,進而維護金融秩序和穩(wěn)定物價。
[Abstract]:In view of the more extensive financial variables in China, the author constructs the financial condition index (FCII) by using the dynamic factor model.Taking FCI as the agent variable of financial market, the logistic vector autoregressive model is constructed to analyze the asymmetric effect of monetary policy on output and price shock.The empirical results show that monetary expansion is effective in the short term but ineffective in the long run when the financial situation is good.In the case of deteriorating financial conditions, the expansion of monetary policy does not cause a significant rise in prices.Therefore, China needs to construct FCIs that can reflect the national conditions, and adopt corresponding policy responses according to different financial conditions, so as to avoid or reduce the possibility of financial market fluctuations having adverse effects on the macro-economy.Thus maintaining financial order and stabilizing prices.
【作者單位】： 蘭州商學院甘肅經(jīng)濟發(fā)展數(shù)量分析研究中心;
【基金】：教育部人文社科青年基金項目“中國金融狀況指數(shù)的構建及其應用研究——基于FASTVAR模型”(14YJC790138)
【分類號】：F832;F822.0

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本文編號：1748999