本文選題：Copula + GARCH-M　； 參考：《國(guó)際金融研究》2012年05期

【摘要】：金融危機(jī)背景下的股市表現(xiàn)出更加復(fù)雜的動(dòng)蕩性,本文在傳統(tǒng)GARCH模型的基礎(chǔ)上引入了風(fēng)險(xiǎn)值對(duì)收益率的影響因素,運(yùn)用GARCH-M模型來(lái)刻畫股票收益率序列邊緣分布,通過(guò)構(gòu)建GARCH-M-t邊緣分布過(guò)濾模型獲取收益率殘差序列,最后采用Copula函數(shù)對(duì)邊緣分布擬合后的殘差序列建模構(gòu)建出Copula-GARCH-M-t相關(guān)結(jié)構(gòu)模型。經(jīng)過(guò)參數(shù)估計(jì)及多種Copula函數(shù)的擬合優(yōu)度檢驗(yàn),最終成功刻畫出中美金融市場(chǎng)五大證券交易中心股票收益率之間的相關(guān)結(jié)構(gòu)模型。通過(guò)秩相關(guān)系數(shù)、尾部相關(guān)系數(shù)等相關(guān)性度量工具對(duì)中美兩國(guó)金融市場(chǎng)的相關(guān)性進(jìn)行分析,最后通過(guò)對(duì)不同股票市場(chǎng)之間的尾部相關(guān)性分析確定兩國(guó)金融市場(chǎng)之間風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑。
[Abstract]:Under the background of financial crisis, the stock market shows more complex volatility. Based on the traditional GARCH model, this paper introduces the influence factors of the risk value to the return rate, and uses the GARCH-M model to depict the marginal distribution of the stock return sequence.Through constructing the GARCH-M-t edge distribution filter model to obtain the return residual sequence, finally, the Copula-GARCH-M-t correlation structure model is constructed by using the Copula function to model the residual sequence after the edge distribution fitting.Based on the parameter estimation and the goodness of fit test of various Copula functions, this paper successfully describes the correlation structural model between the stock returns of the five major securities trading centers in the financial markets of China and the United States.Through rank correlation coefficient, tail correlation coefficient and other correlation measurement tools, this paper analyzes the correlation between China and the United States financial markets.Finally, the tail correlation between different stock markets is analyzed to determine the risk transmission path between the two countries' financial markets.
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)信息管理與工程學(xué)院;南方科技大學(xué);
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“應(yīng)對(duì)國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的危機(jī)-機(jī)遇模式研究”(70971083) 211項(xiàng)目基金(211-5-1) 教育部2009年博士點(diǎn)基金(20090078110001)資助
【分類號(hào)】：F832.5;F837.12;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前6條

1 韓雪蓮;蔣曉杰;;公共事業(yè)指數(shù)與工業(yè)指數(shù)的相關(guān)性研究[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2010年06期

2 韋艷華,張世英;金融市場(chǎng)的相關(guān)性分析——Copula-GARCH模型及其應(yīng)用[J];系統(tǒng)工程;2004年04期

3 李悅;程希駿;;上證指數(shù)和恒生指數(shù)的copula尾部相關(guān)性分析[J];系統(tǒng)工程;2006年05期

4 劉瓊芳;張宗益;;基于Copula房地產(chǎn)與金融行業(yè)的股票相關(guān)性研究[J];管理工程學(xué)報(bào);2011年01期

5 張堯庭;我們應(yīng)該選用什么樣的相關(guān)性指標(biāo)?[J];統(tǒng)計(jì)研究;2002年09期

6 史道濟(jì),關(guān)靜;滬深股市風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性分析[J];統(tǒng)計(jì)研究;2003年10期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 任宇航;夏恩君;程功;;信用風(fēng)險(xiǎn)組合管理模型中的相關(guān)性問(wèn)題研究述評(píng)[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2006年03期

2 張蕊;王春峰;房振明;梁崴;;市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)整合風(fēng)險(xiǎn)度量研究[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2010年05期

3 江紅莉;何建敏;莊亞明;張?jiān)婪?;投資組合風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度——基于FIGARCH-EVT-Copula方法[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2012年01期

4 李守偉;錢省三;;面向金融時(shí)間序列相關(guān)性的網(wǎng)絡(luò)模型研究[J];商業(yè)研究;2006年15期

5 郭進(jìn)利;;概率度量空間在分形圖理論中的應(yīng)用[J];純粹數(shù)學(xué)與應(yīng)用數(shù)學(xué);2008年02期

6 方國(guó)久;鐘波;;基于ArchimedeanCopula方法的VaR估計(jì)[J];重慶工學(xué)院學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2008年08期

7 鐘波;張鵬;;Copula選擇方法[J];重慶工學(xué)院學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2009年05期

8 傅強(qiáng);郭娜;;基于多元skst-Copula函數(shù)的資產(chǎn)組合VaR計(jì)算[J];重慶工學(xué)院學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2009年10期

9 朱其剛;;股票市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)分析和相關(guān)性分析[J];重慶工學(xué)院學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2009年12期

10 尹新哲;;基于Copula理論的金融資產(chǎn)傳染效應(yīng)研究[J];財(cái)經(jīng)論叢;2012年03期

相關(guān)會(huì)議論文 前2條

1 徐運(yùn)保;陳奕播;;基于Copula函數(shù)的股市、房市與GDP相關(guān)性的實(shí)證分析[A];第三屆（2008）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)論文集[C];2008年

2 許啟發(fā);劉少杰;;基于Copula技術(shù)的動(dòng)態(tài)組合投資選擇新方法[A];第四屆（2009）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——金融分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2009年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 陳麗娟;中國(guó)開放式基金組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量[D];東華大學(xué);2011年

2 劉瓊芳;基于Copula理論的金融時(shí)間序列相依性研究[D];重慶大學(xué);2010年

3 葛振忠;基于隨機(jī)森林和Copula的港口物流能力研究[D];天津大學(xué);2010年

4 莫俊文;工程進(jìn)度網(wǎng)絡(luò)中工時(shí)的相依性研究[D];天津大學(xué);2010年

5 周青;地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管理與度量研究[D];重慶大學(xué);2011年

6 潘正強(qiáng);加速應(yīng)力下二元退化可靠性建模及其試驗(yàn)設(shè)計(jì)方法[D];國(guó)防科學(xué)技術(shù)大學(xué);2011年

7 彭選華;金融風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值量化分析的模型與實(shí)證[D];重慶大學(xué);2011年

8 張佩;中國(guó)企業(yè)年金全面風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

9 柴尚蕾;股指期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的相關(guān)性及套期保值策略研究[D];大連理工大學(xué);2011年

10 沈傳河;金融問(wèn)題中的支持向量機(jī)應(yīng)用研究[D];山東科技大學(xué);2011年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 楊希;Copula函數(shù)的選擇方法與應(yīng)用[D];山東科技大學(xué);2010年

2 孫勇;股票市場(chǎng)波動(dòng)性及股票市場(chǎng)與GDP、匯率間的相關(guān)性分析[D];山東科技大學(xué);2010年

3 呂端國(guó);一類Copula函數(shù)及其相關(guān)問(wèn)題研究[D];山東科技大學(xué);2010年

4 陳曄;證券投資組合問(wèn)題研究[D];長(zhǎng)沙理工大學(xué);2010年

5 謝莉莉;商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)整合的Copula方法[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

6 徐少麗;基于SV和Copula的投資組合風(fēng)險(xiǎn)度量及最優(yōu)策略選擇[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

7 朱志;房地產(chǎn)投資組合優(yōu)化與決策研究[D];河北工程大學(xué);2010年

8 馬野;混合Copula構(gòu)造及相關(guān)性應(yīng)用[D];長(zhǎng)春工業(yè)大學(xué);2010年

9 王喜報(bào);連接函數(shù)（Copula）理論及其在金融風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用[D];昆明理工大學(xué);2008年

10 劉峰;次貸危機(jī)下中美金融市場(chǎng)波動(dòng)溢出研究[D];浙江工商大學(xué);2010年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前9條

1 皮舜;武康平;;中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)與金融市場(chǎng)發(fā)展關(guān)系的研究[J];管理工程學(xué)報(bào);2006年02期

2 司繼文,蒙堅(jiān)玲,龔樸;國(guó)內(nèi)外股票市場(chǎng)相關(guān)性的Copula分析[J];華中科技大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2005年01期

3 張曉晶;孫濤;;中國(guó)房地產(chǎn)周期與金融穩(wěn)定[J];經(jīng)濟(jì)研究;2006年01期

4 陸磊,李世宏;微觀決策與經(jīng)濟(jì)體制:房地產(chǎn)泡沫下的居民-金融部門破產(chǎn)[J];金融研究;2004年09期

5 任仙玲;張世英;;基于Copula函數(shù)的金融市場(chǎng)尾部相關(guān)性分析[J];統(tǒng)計(jì)與信息論壇;2008年06期

6 張堯庭;連接函數(shù)(copula)技術(shù)與金融風(fēng)險(xiǎn)分析[J];統(tǒng)計(jì)研究;2002年04期

7 張堯庭;我們應(yīng)該選用什么樣的相關(guān)性指標(biāo)?[J];統(tǒng)計(jì)研究;2002年09期

8 史道濟(jì),關(guān)靜;滬深股市風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性分析[J];統(tǒng)計(jì)研究;2003年10期

9 李秀敏;史道濟(jì);;金融市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性研究[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2007年02期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 劉彪;;基于Copula函數(shù)的尾部相關(guān)性度量[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2009年20期

2 韋艷華,張世英;金融市場(chǎng)的相關(guān)性分析——Copula-GARCH模型及其應(yīng)用[J];系統(tǒng)工程;2004年04期

3 史道濟(jì),姚慶祝;改進(jìn)Copula對(duì)數(shù)據(jù)擬合的方法[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2004年04期

4 李霞,張明珠;隨機(jī)變量之間相依性的有關(guān)研究[J];西南民族大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2005年03期

5 唐家銀,劉娟,張明珠;Copulas于二維樣本極值概率積分變換分布分析中的應(yīng)用[J];河北大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2004年05期

6 詹原瑞,羅健宇;基于極值理論和Copula的災(zāi)難風(fēng)險(xiǎn)建模研究[J];哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2005年01期

7 董永權(quán);王占民;;關(guān)于相關(guān)系數(shù)ρ的幾點(diǎn)注釋[J];大學(xué)數(shù)學(xué);2008年02期

8 楊湘豫;夏宇;;基于Copula方法的開放式基金投資組合的VaR研究[J];系統(tǒng)工程;2008年12期

9 張堯庭;我們應(yīng)該選用什么樣的相關(guān)性指標(biāo)?[J];統(tǒng)計(jì)研究;2002年09期

10 吳振翔,葉五一,繆柏其;基于Copula的外匯投資組合風(fēng)險(xiǎn)分析[J];中國(guó)管理科學(xué);2004年04期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 段小蘭;郝振純;;Copula函數(shù)在水文應(yīng)用中的研究進(jìn)展[A];中國(guó)原水論壇專輯[C];2010年

2 韓文欽;周金宇;孫奎洲;;Copula函數(shù)在機(jī)械零部件可靠性分析中的應(yīng)用[A];2010年全國(guó)機(jī)械行業(yè)可靠性技術(shù)學(xué)術(shù)交流會(huì)暨第四屆可靠性工程分會(huì)第二次全體委員大會(huì)論文集[C];2010年

3 冉U_香;張翔;;Copula函數(shù)在水量水質(zhì)聯(lián)合分布頻率分析中的應(yīng)用[A];農(nóng)業(yè)、生態(tài)水安全及寒區(qū)水科學(xué)——第八屆中國(guó)水論壇摘要集[C];2010年

4 周金宇;韓文欽;孫奎洲;朱福先;;基于高斯Copula的冗余結(jié)構(gòu)系統(tǒng)疲勞失效概率分析[A];2010年全國(guó)機(jī)械行業(yè)可靠性技術(shù)學(xué)術(shù)交流會(huì)暨第四屆可靠性工程分會(huì)第二次全體委員大會(huì)論文集[C];2010年

5 陳子q，

本文編號(hào)：1743939