本文選題：連續(xù)雙拍賣市場　切入點(diǎn)：限價指令簿　出處：《南京大學(xué)》2014年碩士論文

【摘要】：隨著商品經(jīng)濟(jì)的日益發(fā)達(dá),金融市場作為企業(yè)籌資最便捷也是最穩(wěn)定的渠道,正發(fā)揮著愈來愈大的作用。然而一次又一次金融危機(jī)提醒人們重新審視金融市場的安全與規(guī)范問題。近年來,越來越多經(jīng)濟(jì)學(xué)家投身于政策制定和風(fēng)險防范等領(lǐng)域的研究,試圖找出一個彌補(bǔ)金融監(jiān)管缺失的有效方法。這其中,證券交易稅被認(rèn)為是懲罰投機(jī)行為的有效工具,能夠使得市場更加穩(wěn)定。本文使用一個基于異質(zhì)交易者的連續(xù)雙拍賣市場模型來評估交易稅對市場的影響。假設(shè)市場由三類交易者組成：隨機(jī)交易者,基本面交易者和圖表交易者。分配給每個交易者的資源是有限的并且遵循帕累托分布律。市場中的交易者按照他們自己對于點(diǎn)回報率的預(yù)期以及模仿其鄰居的預(yù)期提交指令(買單或者賣單)。文中分析眾所周知的“典型化事實(shí)”——波動聚集和尖峰厚尾現(xiàn)象。與以往模型不同的是,本文構(gòu)建了一個不同交易者之間的社會網(wǎng)絡(luò),交易者將通過這個無標(biāo)度社會網(wǎng)絡(luò)相互交流與學(xué)習(xí),使得模型更加貼近真實(shí)市場的運(yùn)作。本文在這樣一個帶有社會網(wǎng)絡(luò)的人工股票市場中,進(jìn)一步探討交易稅的征收對市場波動性和交易量的影響。我們運(yùn)用計算實(shí)驗(yàn)的方法,研究發(fā)現(xiàn)在一個基于異質(zhì)交易者的連續(xù)雙拍賣市場模型中,稅收提高了股票價格波動率,降低了股票交易量,而交流網(wǎng)絡(luò)則削弱了這種影響,使得市場趨于穩(wěn)定。
[Abstract]:With the development of commodity economy , financial market is the most convenient and stable channel for enterprise financing , and it is playing a more and more important role . In recent years , more and more economists have invested in policy formulation and risk prevention . In recent years , more and more economists have invested in policy formulation and risk prevention .

【學(xué)位授予單位】：南京大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51;F812.42

【共引文獻(xiàn)】

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本文編號：1723664