本文選題：發(fā)行市盈率　切入點(diǎn)：超募率　出處：《廈門大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版)》2012年03期

【摘要】：創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)高發(fā)行市盈率與高超募率的現(xiàn)象一直是學(xué)術(shù)界與實(shí)務(wù)界極為關(guān)注的問題�；谛畔⒉粚�(duì)稱及新股發(fā)行利益鏈等理論的分析表明,承銷商聲譽(yù)與私募股權(quán)投資是影響創(chuàng)業(yè)板IPO市盈率與超募率的潛在重要因素。針對(duì)創(chuàng)業(yè)板260家公司IPO數(shù)據(jù)進(jìn)行的實(shí)證研究結(jié)果表明:(1)承銷商聲譽(yù)與發(fā)行市盈率及超募率均顯著正相關(guān);(2)私募股權(quán)投資與發(fā)行市盈率存在顯著正相關(guān)關(guān)系,但私募股權(quán)投資并不顯著提高IPO公司的超募率。因此,為解決我國(guó)創(chuàng)業(yè)板一級(jí)市場(chǎng)定價(jià)問題及提高創(chuàng)業(yè)板投融資效率,相關(guān)部門應(yīng)重視新股發(fā)行利益鏈中的利益分配及行為規(guī)制,增強(qiáng)承銷商的保薦責(zé)任,延長(zhǎng)其保薦責(zé)任期,支持私募股權(quán)的發(fā)展,嚴(yán)懲IPO過(guò)程中的欺詐行為,加強(qiáng)對(duì)各利益群體的引導(dǎo)與監(jiān)督。
[Abstract]:The phenomenon of high price-earnings ratio and high raising rate in gem market has always been an issue of great concern in academic and practical circles. Based on the analysis of information asymmetry and new issue profit chain, it is shown that, The reputation of underwriters and private equity investment are the potential important factors influencing the price-earnings ratio and over-raising ratio of IPO on gem. The empirical study on IPO data of 260 companies on gem shows that the reputation of underwriters and the price-earnings ratio of underwriters and the price-to-earnings ratio of underwriters and. There is a significant positive correlation between private equity investment and P / E ratio. However, private equity investment does not significantly improve the over-raising rate of IPO companies. Therefore, in order to solve the problem of pricing in the gem I market and improve the efficiency of gem investment and financing, The relevant departments should pay attention to the benefit distribution and behavior regulation in the interest chain of new stock issuance, strengthen the sponsor responsibility of underwriters, prolong the period of sponsorship responsibility, support the development of private equity, and punish the fraud in the process of IPO. We will strengthen the guidance and supervision of all interest groups.
【作者單位】： 廈門大學(xué)金融系;
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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