本文選題：外匯儲備　切入點：適度規(guī)模　出處：《吉林大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：外匯儲備是衡量一國經(jīng)濟金融實力的重要指標，在調(diào)節(jié)國際收支平衡，穩(wěn)定匯率，提高國際融資能力，增強國際競爭力有著重要的作用。近年來，全球金融危機和世界經(jīng)濟的動蕩，以及世界經(jīng)濟一體化和國際金融創(chuàng)新的快速發(fā)展，使外匯儲備規(guī)模又成為了一個熱門話題。過少的外匯儲備難以滿足我國在對外交往中的外匯需求，過多的外匯儲備在如今復(fù)雜的國際金融環(huán)境中又會面臨持有成本上升的風險。本文就是基于這樣的時代背景下展開研究，探討我國外匯儲備的適度規(guī)模。 除第一部分緒論外，本論文共由三部分組成。 第二部分對我國高額外匯儲備的發(fā)展、外匯儲備快速增長的原因及影響進行了分析。作者介紹了自新中國成立以來我國外匯儲備的發(fā)展歷程；分析了我國外匯儲備從短缺到充足，最后成為世界第一大外匯儲備大國背后的原因，以及當時所處的時代背景。認為我國良好的經(jīng)濟發(fā)展形勢以及外匯管理體制是促進我國外匯儲備高增長的內(nèi)部因素；全球流動性過剩和全球經(jīng)濟發(fā)展失衡是推進我國外匯儲備高增長的外部因素。從我國高額外匯儲備的持有過程中產(chǎn)生的成本與收益來分析，成本包括準財務(wù)成本，機會成本，經(jīng)濟扭曲成本，經(jīng)濟福利成本和金融穩(wěn)定成本；收益主要體現(xiàn)在保證外債規(guī)模上升帶來的償付安全和維護國家金融安全與穩(wěn)定。在高成本的推動下，我國急需對外匯儲備的適度規(guī)模進行研究，并為超額的外匯儲備尋找出路。這一部分是后文的分析基礎(chǔ)。 第三部分是我國外匯儲備適度規(guī)模的實證研究。作者從外匯儲備的適度規(guī)模以及外匯儲備的動態(tài)調(diào)整兩個方面分別展開實證分析。一方面，本文引入了適用于發(fā)展中國家外匯儲備測度的阿格沃爾模型，并根據(jù)中國具體國情對其進行了修正。然后運用修正后的阿格沃爾模型對我國1982年至2012年的外匯儲備適度規(guī)模進行測度。修正后的阿格沃爾模型實證結(jié)果顯示，，我國外匯儲備自1982年以來一直處于短缺狀態(tài)，直到2005年，我國外匯儲備持有量才開始超過實際需求。另一方面，本文運用“自適應(yīng)預(yù)期-局部調(diào)整模型”分析外匯儲備的動態(tài)調(diào)整特征。自適應(yīng)預(yù)期-局部調(diào)整模型結(jié)果顯示，進出口總額和外商對華直接投資與我國外匯儲備實際量正相關(guān)，而我國外債總額與我國外匯儲備實際量負相關(guān)。 本文最后一部分是結(jié)論和對策建議。通過分析得出的結(jié)論是我國外匯儲備實有量從2005年開始超出實際需求量。針對我國超額的外匯儲備，建議通過建立外匯平準基金，構(gòu)建國際板股市，增加黃金儲備和戰(zhàn)略性物資，以及發(fā)展主權(quán)財富基金，以實現(xiàn)外匯儲備資產(chǎn)的多元化和投資的多樣化。 本文的創(chuàng)新之處體現(xiàn)在：第一，結(jié)合我國實際情況，運用我國近30年的時間序列數(shù)據(jù)進行測算，以確保我國外匯儲備適度規(guī)模測算結(jié)果的準確性。第二，對阿格沃爾模型進行修正，并運用修正后的阿格沃爾模型對我國外匯儲備規(guī)模進行測度。第三，運用“自適應(yīng)預(yù)期-局部調(diào)整模型”分析外匯儲備的動態(tài)調(diào)整特征。 本文不足之處體現(xiàn)在：第一，本文主要借鑒了國外的規(guī)模理論進行分析，可能對中國具體國情方面考慮得欠全面。第二，本文對實證結(jié)果的分析過度依賴數(shù)據(jù)模型，導(dǎo)致分析結(jié)果稍顯僵化。
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本文編號：1652290