發(fā)布時(shí)間：2018-03-16 06:08

  本文選題：突發(fā)信息　切入點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)　出處：《中國(guó)管理科學(xué)》2012年05期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文在CCAPM模型及行為經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)上建立突發(fā)信息影響下的資產(chǎn)定價(jià)模型,借此探討突發(fā)信息對(duì)投資者主觀決策以及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的影響,并利用數(shù)值迭代法給出了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的數(shù)值解。研究結(jié)果表明:突發(fā)信息所產(chǎn)生的正面影響會(huì)提高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),反之則降低溢價(jià)值,為解釋"追漲殺跌"現(xiàn)象提供新視角;同時(shí)發(fā)現(xiàn),投資者先期投資決策的結(jié)果好壞與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)呈正向關(guān)系。最后利用中美兩國(guó)證券市場(chǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行數(shù)據(jù)模擬,結(jié)果表明本模型較好的避免了"股權(quán)溢價(jià)之謎"和"無風(fēng)險(xiǎn)利率之謎"。
[Abstract]:On the basis of CCAPM model and behavioral economics theory, this paper establishes asset pricing model under the influence of sudden information, and then discusses the influence of sudden information on investors' subjective decision and risk premium. The numerical solution of risk premium is given by numerical iteration method. The results show that the positive effect of sudden information will increase the risk premium, otherwise it will reduce the value of spillover, which provides a new perspective for explaining the phenomenon of "chasing after rising and killing falling". At the same time, it is found that the results of investors' early investment decisions are positively related to the risk premium. Finally, the data of the securities markets of China and the United States are used to simulate the results. The results show that the model can avoid the riddle of equity premium and the riddle of risk-free interest rate.
【作者單位】： 華中科技大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71173083) 教育部人文社會(huì)科學(xué)規(guī)劃基金項(xiàng)目資助(07JA790079)
【分類號(hào)】：F224;F832.51;F831.51

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1618641