發(fā)布時(shí)間：2018-03-13 16:04

  本文選題：終極所有權(quán)　切入點(diǎn)：股權(quán)融資成本　出處：《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》2015年07期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：依據(jù)公司終極控制人的差異將國(guó)有公司和非國(guó)有公司進(jìn)一步劃分為中央企業(yè)、地方企業(yè)、事業(yè)單位企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和外資企業(yè),采用2004~2013年的中國(guó)上市公司為樣本,以民營(yíng)企業(yè)作為參照基準(zhǔn),實(shí)證檢驗(yàn)終極所有權(quán)性質(zhì)對(duì)股權(quán)融資成本的影響,研究發(fā)現(xiàn):(1)相比民營(yíng)企業(yè)和地方企業(yè),中央企業(yè)具有顯著更低的股權(quán)融資成本;(2)地方企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)之間的股權(quán)融資成本沒有系統(tǒng)性差異;(3)事業(yè)單位企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的股權(quán)融資成本沒有系統(tǒng)性差異;(4)外資企業(yè)相比民營(yíng)企業(yè)具有顯著更低的股權(quán)融資成本;(5)在五類企業(yè)中,中央企業(yè)和外資企業(yè)的股權(quán)融資成本顯著更低,地方企業(yè)、事業(yè)單位企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的股權(quán)融資成本顯著更高。
[Abstract]:According to the difference of ultimate controllers, the state-owned companies and non-state-owned companies are further divided into central enterprises, local enterprises, institutions, private enterprises and foreign-funded enterprises. The listed companies in China from 2004 to 2013 are used as samples. Taking private enterprises as reference, the paper empirically tests the effect of the nature of ultimate ownership on the cost of equity financing. The study finds that: 1) compared with private enterprises and local enterprises, Central enterprises have significantly lower cost of equity financing; there is no systematic difference in the cost of equity financing between local and private enterprises; there is no systematic difference in the cost of equity financing between institutions and private enterprises. Compared with private enterprises, foreign-funded enterprises have significantly lower cost of equity financing. The cost of equity financing for central enterprises and foreign-funded enterprises is significantly lower, while for local enterprises, institutions and private enterprises, the cost of equity financing is significantly higher.
【作者單位】： 西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金“終極所有權(quán)結(jié)構(gòu),社會(huì)資本與銀行貸款契約(項(xiàng)目編號(hào):71472157),國(guó)家自然科學(xué)基金“終極控制股東,投資者法律保護(hù)與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性”(項(xiàng)目編號(hào):71272140),國(guó)家自然科學(xué)基金“終極所有權(quán)結(jié)構(gòu),制度環(huán)境與權(quán)益資本成本”(項(xiàng)目編號(hào):71002062) 四川省學(xué)術(shù)和技術(shù)帶頭人培養(yǎng)基金“媒體監(jiān)督,政府干預(yù)與權(quán)益資本成本”(重點(diǎn)資助)和四川省學(xué)術(shù)和技術(shù)帶頭人培養(yǎng)基金“媒體治理與審計(jì)質(zhì)量”(重點(diǎn)資助)的資助
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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6 陳U，

本文編號(hào)：1607101