本文選題：Q理論　切入點：投資摩擦　出處：《經(jīng)濟科學(xué)》2012年03期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：近年來,大量的研究發(fā)現(xiàn)資本支出同截面股票收益存在負(fù)向關(guān)系,即著名的"資產(chǎn)增長異象"。本文基于有投資摩擦的Q理論,從理論上分析了"資產(chǎn)增長異象"產(chǎn)生的原因及投資成本對"資產(chǎn)增長異象"的影響;并以A股1996-2011年上市公司為樣本,用融資約束變量替代投資摩擦,對有投資摩擦的Q理論能否解釋"資產(chǎn)增長異象"這一命題進(jìn)行了實證檢驗。研究發(fā)現(xiàn):投資成本對總資產(chǎn)增長率、投資增長率、股票籌資凈額異象具有顯著而穩(wěn)定的解釋力,而對投資與總資產(chǎn)之比、凈經(jīng)營資產(chǎn)異象并不具有顯著的解釋力。
[Abstract]:In recent years, a large number of studies found that capital spending the same section there is a negative relation between stock returns, known as the "asset growth anomaly". Based on the investment of Q friction theory, from the theoretical analysis of the influence of "asset growth anomaly" causes and the investment cost of the asset growth anomaly "; and A shares 1996-2011 listed companies as samples, the alternative investment friction with financing constraints on investment variables, the friction of the Q theory can explain the proposition of" asset growth anomaly "1empiricaltest. The study found: the investment cost of the total asset growth rate, the growth rate of investment, stock financing net has explanatory power and stable vision and the investment and total asset ratio, net operating assets of vision has no significant explanatory power.

【作者單位】： 北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號：1593939