本文選題：Q理論　切入點(diǎn)：投資摩擦　出處：《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》2012年03期 　論文類(lèi)型：期刊論文

【摘要】：近年來(lái),大量的研究發(fā)現(xiàn)資本支出同截面股票收益存在負(fù)向關(guān)系,即著名的"資產(chǎn)增長(zhǎng)異象"。本文基于有投資摩擦的Q理論,從理論上分析了"資產(chǎn)增長(zhǎng)異象"產(chǎn)生的原因及投資成本對(duì)"資產(chǎn)增長(zhǎng)異象"的影響;并以A股1996-2011年上市公司為樣本,用融資約束變量替代投資摩擦,對(duì)有投資摩擦的Q理論能否解釋"資產(chǎn)增長(zhǎng)異象"這一命題進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn):投資成本對(duì)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、投資增長(zhǎng)率、股票籌資凈額異象具有顯著而穩(wěn)定的解釋力,而對(duì)投資與總資產(chǎn)之比、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)異象并不具有顯著的解釋力。
[Abstract]:In recent years, a large number of studies found that capital spending the same section there is a negative relation between stock returns, known as the "asset growth anomaly". Based on the investment of Q friction theory, from the theoretical analysis of the influence of "asset growth anomaly" causes and the investment cost of the asset growth anomaly "; and A shares 1996-2011 listed companies as samples, the alternative investment friction with financing constraints on investment variables, the friction of the Q theory can explain the proposition of" asset growth anomaly "1empiricaltest. The study found: the investment cost of the total asset growth rate, the growth rate of investment, stock financing net has explanatory power and stable vision and the investment and total asset ratio, net operating assets of vision has no significant explanatory power.

【作者單位】： 北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F224

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本文編號(hào)：1593939