本文關鍵詞： 信息不對稱 交易窗口 中小板公司 內部人交易回報　出處：《金融研究》2012年12期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：從信息不對稱角度出發(fā),通過比較定期財務報告披露前窗口與其他窗口內的內部人交易短期和中期超�；貓蟛町�,以檢驗內部人在報告披露前窗口的交易是否利用了非公開信息。證據(jù)表明,中小板公司內部人在定期報告披露前窗口利用信息優(yōu)勢獲取了短期和中期相對超�；貓�,而主板公司內部人交易不存在此現(xiàn)象。與法律監(jiān)管效應一致,中小板公司內部人親屬在報告披露前窗口利用信息優(yōu)勢交易賺取短期回報的動機強于內部人本人,內部人本人在報告前窗口的鎖定期交易未利用信息優(yōu)勢,而在非鎖定期交易利用了信息優(yōu)勢。
[Abstract]:From the point of view of information asymmetry, by comparing the differences between the front window of regular financial report disclosure and the insiders in other windows, the difference between short-term and medium-term abnormal returns is compared. In order to test whether the insider's transactions in the front window of the report disclosure make use of the non-public information. The evidence shows that the insiders of the small and medium-sized board companies have used the advantage of information to obtain relatively exceptional returns in the short and medium term in the front window of the regular report disclosure. In line with the effect of legal supervision, relatives of small and medium-sized board companies are more motivated than the insiders to make short-term returns by trading with information advantage in the window before the disclosure of the report. The insiders themselves did not take advantage of the information advantage in the lock term trading in the window before reporting, while the information advantage was utilized in the non-lock term transactions.
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學;南京審計學院;
【基金】：上海市社會科學規(guī)劃課題(2007EJB008) 全國優(yōu)秀博士學位論文作者專項(2007B75) 2012上海市浦江人才計劃 教育部重點研究基地重大項目(11JJD790008) 國家自然科學基金項目(70702009)資助
【分類號】：F830.91

【參考文獻】

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本文編號：1497675