本文關(guān)鍵詞： 波動(dòng) 相關(guān) Markov 機(jī)制轉(zhuǎn)換 危機(jī)傳染　出處：《中國管理科學(xué)》2012年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文將隱Markov鏈對(duì)波動(dòng)性和相關(guān)性的驅(qū)動(dòng)分析引入DCC多元GARCH,對(duì)波動(dòng)和相關(guān)分析建立起了直接的聯(lián)系,進(jìn)而考察次貸危機(jī)、歐洲債務(wù)危機(jī)在主要證券市場間的傳染性。研究發(fā)現(xiàn),高波動(dòng)高相關(guān)機(jī)制為聯(lián)動(dòng)性提供了一種直接的表述方式,且這一機(jī)制在危機(jī)期間處于支配地位;次貸危機(jī)、歐洲債務(wù)危機(jī)具有傳染性,傳染期以區(qū)間的形式出現(xiàn),且危機(jī)初期的市場在各機(jī)制間有較為頻繁的轉(zhuǎn)換,不可根據(jù)危機(jī)事件對(duì)樣本進(jìn)行武斷地分割;同時(shí),危機(jī)的傳染在所考察的市場之間具有系統(tǒng)性,應(yīng)對(duì)危機(jī)需要各國政策間的協(xié)調(diào)配合;另外,有證據(jù)顯示美國次貸市場在2006年年中已顯現(xiàn)出問題,有關(guān)國家貽誤了深入分析和應(yīng)對(duì)危機(jī)的時(shí)機(jī)。
[Abstract]:In this paper, the driven analysis of volatility and correlation of implicit Markov chain is introduced into DCC multivariate GARCH, which establishes a direct relationship between volatility and correlation analysis, and then examines the subprime mortgage crisis. The contagion of the European debt crisis among the main securities markets. The study found that the high volatility and high correlation mechanism provides a direct expression for the linkage, and this mechanism is dominant during the crisis. The sub-prime crisis, the European debt crisis is contagious, the contagion period appears in the form of interval, and the market in the early stage of the crisis has more frequent conversion among the various mechanisms, the samples can not be arbitrarily divided according to the crisis events; At the same time, the contagion of the crisis is systematic among the markets examined, and the response to the crisis requires the coordination of national policies; In addition, there is evidence that the U.S. subprime mortgage market had problems in the middle of 2006, and countries missed the opportunity for in-depth analysis and response to the crisis.
【作者單位】： 華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;招商銀行博士后科研工作站;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70971051)
【分類號(hào)】：F830.91;F224
【正文快照】： 1引言自20世紀(jì)90年代以來,世界范圍內(nèi)爆發(fā)了多次金融危機(jī),對(duì)危機(jī)傳染性的分析也成為了研究的熱點(diǎn)。美國次貸危機(jī)在短期內(nèi)迅速席卷全球,并對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成了強(qiáng)烈沖擊;當(dāng)下的歐洲債務(wù)危機(jī)亦愈演愈烈,這使人們?cè)俅我庾R(shí)到危機(jī)傳染范圍和程度的難以預(yù)料性;在此期間內(nèi),諸多應(yīng)對(duì)措施

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前6條

1 吳吉林;張二華;;次貸危機(jī)、市場風(fēng)險(xiǎn)與股市間相依性[J];世界經(jīng)濟(jì);2010年03期

2 谷耀;陸麗娜;;滬、深、港股市信息溢出效應(yīng)與動(dòng)態(tài)相關(guān)性——基于DCC-(BV)EGARCH-VAR的檢驗(yàn)[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2006年08期

3 游家興;鄭挺國;;中國與世界金融市場從分割走向整合——基于DCC-MGARCH模型的檢驗(yàn)[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2009年12期

4 蔡風(fēng)景;李元;;基于體制轉(zhuǎn)換模型的動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù)研究[J];統(tǒng)計(jì)與信息論壇;2010年01期

5 葉五一;繆柏其;;基于Copula變點(diǎn)檢測的美國次級(jí)債金融危機(jī)傳染分析[J];中國管理科學(xué);2009年03期

6 馬超群;楊密;佘升翔;楊文昱;;美國次貸危機(jī)的傳染機(jī)制及其對(duì)中國金融經(jīng)濟(jì)的影響[J];管理評(píng)論;2009年02期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李平;余根錢;;Regulatory intervention rescued China from the impact of the global financial crisis[J];China Economist;2010年02期

2 何紅霞;胡日東;;大中華區(qū)股市波動(dòng)溢出效應(yīng)實(shí)證研究——基于多元非對(duì)稱BEKK-GARCH模型[J];重慶科技學(xué)院學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2011年10期

3 胡聰慧;彭春城;;滬深股市間信息溢出效應(yīng)研究[J];大視野;2008年07期

4 胡金焱;馮金余;;次債危機(jī)對(duì)我國股市的跨國風(fēng)險(xiǎn)傳染——美國、日本、中國香港與滬深A(yù)、B股的證據(jù)[J];東岳論叢;2010年02期

5 曹廣喜;姚奕;;滬深股市動(dòng)態(tài)溢出效應(yīng)與動(dòng)態(tài)相關(guān)性的實(shí)證研究——基于長記憶VAR-BEKK(DCC)-MVGARCH(1,1)模型[J];系統(tǒng)工程;2008年05期

6 蓋翊中;樊宇;;美股對(duì)滬深股市傳遞效果的探討[J];市場經(jīng)濟(jì)與價(jià)格;2010年08期

7 王楚明;張留祿;;基于VaR的我國股市市場風(fēng)險(xiǎn)度量[J];南方金融;2010年03期

8 李平;余根錢;;國際金融危機(jī)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)沖擊過程的系統(tǒng)回顧和思考[J];中國工業(yè)經(jīng)濟(jì);2009年10期

9 趙鵬;曾劍云;;香港、臺(tái)北、紐約股市收益及波動(dòng)溢出效應(yīng)的實(shí)證研究[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì);2008年07期

10 李曉廣;張巖貴;;我國股票市場與國際市場的聯(lián)動(dòng)性研究——對(duì)次貸危機(jī)時(shí)期樣本的分析[J];國際金融研究;2008年11期

相關(guān)會(huì)議論文 前1條

1 ;Empirical Analysis on Contagion Effect of International Financial Crisis Based on VAR Model[A];Proceedings of 2010 International Conference on Future Information Technology and Management Engineering (FITME 2010) Volume 1[C];2010年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 李偉;基于金融波動(dòng)模型的Copula函數(shù)建模與應(yīng)用研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

2 蔣翠俠;動(dòng)態(tài)金融風(fēng)險(xiǎn)測度及管理研究[D];天津大學(xué);2007年

3 史宇峰;金融資產(chǎn)收益相關(guān)性及持續(xù)性研究[D];天津大學(xué);2008年

4 操巍;金融危機(jī)背景下股票市場分割與一體化研究[D];華中科技大學(xué);2009年

5 李曉廣;開放背景下金磚四國證券市場國際化聯(lián)動(dòng)的研究[D];南開大學(xué);2009年

6 李夢玄;金融市場相依性Copula模型及實(shí)證研究[D];華中科技大學(xué);2009年

7 朱元倩;順周期性下的銀行風(fēng)險(xiǎn)管理與監(jiān)管[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2010年

8 黃榮兵;風(fēng)險(xiǎn)值VaR框架下SPAN風(fēng)險(xiǎn)控制理論與應(yīng)用研究[D];華中科技大學(xué);2010年

9 武占云;2007-2009國際金融危機(jī)傳染的時(shí)空機(jī)制研究[D];華東師范大學(xué);2010年

10 李U，

本文編號(hào)：1468915