本文關鍵詞： 規(guī)模效應 月效應 超額收益率　出處：《中央財經大學學報》2012年10期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文以滬市農業(yè)板塊股票為對象考察其是否存在月效應和規(guī)模效應。實證研究表明:該板塊股票的收益率受到規(guī)模效應的影響很不穩(wěn)定,剔除風險因素后,統(tǒng)計數據顯示小規(guī)模上市公司的超常收益率存在一月效應,因此不支持市場有效假說。筆者認為,中國股市復雜的市場結構和制度背景所導致的小公司股票獨特的流動性問題,是小公司股價存在持續(xù)超額收益率的內在原因。中國作為全球有重大影響的經濟體以及農業(yè)在國民經濟中的特殊地位和作用,研究農業(yè)板塊的"規(guī)模效應"及"月效應"十分必要。
[Abstract]:This paper studies whether there is a monthly effect and scale effect on agricultural stocks in Shanghai stock market. The empirical study shows that the return rate of the stock is unstable by the scale effect, excluding risk factors. Statistics show that there is a January effect on the abnormal returns of small listed companies, so they do not support the hypothesis of market efficiency. The complex market structure and institutional background of Chinese stock market lead to the unique liquidity problem of small company stock. It is the internal reason that the stock price of small company has the persistent excess yield. China is the economy with great influence all over the world and the special position and function of agriculture in the national economy. It is necessary to study the scale effect and the monthly effect of agricultural plate.
【作者單位】： 中南林業(yè)科技大學經濟學院;
【基金】：國家社會科學基金項目(編號:11BJY029)的研究成果
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言根據有效市場假說,股票收益不可預測,股價反應所有公開信息。然而,近幾十年的實證研究發(fā)現股票收益率具有一定的可預測性。特別是DeBondtThaler(1985)發(fā)現的反應過度對CAPM、EMH等經典傳統(tǒng)理論構成了極大的威脅。自尤金·法碼等西方學者在20世紀70年代系統(tǒng)提出有效市

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本文編號：1451686