本文關(guān)鍵詞：我國上市公司高管更換與企業(yè)績效關(guān)系實(shí)證研究　出處：《長沙理工大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：伴隨著競爭的日趨激烈、全球化進(jìn)程步伐的加快以及公司治理理論與實(shí)踐的日益完善,上市公司高管人員變更的比例也在不斷提高。在我國,隨著股份制改革的深入開展,國有控股型企業(yè)開始登上我國證券市場舞臺,并占據(jù)了我國證券市場的多數(shù)席位,由于我國證券市場發(fā)展的不成熟,國有控股企業(yè)存在著諸如委托代理鏈條過長、最終所有者缺位、公司治理機(jī)制尚不科學(xué)等問題。而對于公開上市的非國有企業(yè),多數(shù)則以家族企業(yè)形式存在。面對著不同于西方證券市場的發(fā)展路徑,我國上市公司的經(jīng)營發(fā)展必然也就帶有了濃厚的中國特色。那么,在我國上市公司中,高管人員的更換對上市公司企業(yè)績效的影響如何?上市公司企業(yè)績效的下降是否造成了公司高管的變更?國有上市公司高管變更對企業(yè)績效的影響相比民營企業(yè)高管變更對企業(yè)績效的影響的敏感度如何?這些都將是需要關(guān)注的焦點(diǎn)。本文通過對國泰安數(shù)據(jù)庫、巨潮資訊網(wǎng)、中國上市公司資訊網(wǎng)等權(quán)威信息發(fā)布機(jī)構(gòu)披露數(shù)據(jù)進(jìn)行整理,最后選定375家發(fā)生非正常變更上市公司作為最終樣本,從影響高管變更的原因和高管變更后對企業(yè)績效影響兩個角度進(jìn)行邏輯回歸,最終得到了如下結(jié)論：低劣的企業(yè)績效是導(dǎo)致高管變更的重要原因之一,而從其他導(dǎo)致高管變更的原因來看,年齡因素對于總經(jīng)理變更反向作用明顯,即隨著總經(jīng)理年齡越大,其發(fā)生變更的可能性變小。而年齡對于董事長而言,作用并不明顯。董事長任期與非正常更換負(fù)相關(guān),而總經(jīng)理任期與更換呈正相關(guān)。從國有企業(yè)與非國有企業(yè)比較結(jié)果來看,非國有企業(yè)高管非正常變更較國有企業(yè)作用更為顯著,且企業(yè)績效對董事長和總經(jīng)理變更的影響截然相反。在考慮到高管變更對企業(yè)績效的作用時,可以發(fā)現(xiàn)高管變更對于企業(yè)績效的影響作用十分有限。基于理論上的分析和實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果,可以發(fā)現(xiàn)我國上市公司在公司治理方面還存在著諸多缺陷,本文從改革和完善高管人員任免機(jī)制、加強(qiáng)內(nèi)外部監(jiān)督機(jī)制和加快經(jīng)理人市場建設(shè)等方面提出了相關(guān)的政策建議。
[Abstract]:With the increasingly fierce competition, the acceleration of the pace of globalization and the improvement of corporate governance theory and practice, the proportion of executives in listed companies is also increasing. With the further development of shareholding system reform, state-owned holding enterprises began to step onto the stage of our country's securities market, and occupied most of the seats of our country's securities market, because of the immature development of our country's securities market. State-owned holding enterprises have problems such as long chain of principal-agent, absence of ultimate owners, unscientific corporate governance mechanism, and so on. Most of them exist in the form of family enterprises. Facing the development path different from the western stock market, the management and development of the listed companies in our country must have strong Chinese characteristics. Then, in the listed companies of our country. How does the turnover of executives affect the performance of listed companies? Does the decline in the performance of listed companies cause the change of executives? What is the sensitivity of the change of the senior executives of the state-owned listed companies to the performance of the enterprises compared with the change of the senior executives of the private enterprises? These will be the focus of attention. This paper through the Cathay Pacific database, Giant Tide Information Network, China listed companies Information Network and other authoritative information publishing organizations to organize the disclosure of data. Finally, 375 listed companies with abnormal changes are selected as the final sample, from the perspective of the reasons that affect the change of executives and the impact on corporate performance after the change of executives, the logical regression is carried out. Finally we get the following conclusion: poor corporate performance is one of the important reasons leading to the change of executives, and from the other reasons leading to the change of executives, the age factor has an obvious reverse effect on the change of general manager. That is, with the age of the general manager, the possibility of change becomes smaller. Age is not obvious to the chairman. The term of office of the chairman is negatively correlated with abnormal replacement. The term of the general manager is positively correlated with the change. From the comparison between state-owned enterprises and non-state-owned enterprises, the abnormal change of senior executives of non-state-owned enterprises is more significant than that of state-owned enterprises. And the effect of corporate performance on the change of chairman and general manager is opposite. When considering the role of executive change on corporate performance. It can be found that the effect of executive change on corporate performance is very limited. Based on the results of theoretical analysis and empirical test, we can find that there are still many defects in corporate governance of listed companies in China. This paper puts forward some relevant policy suggestions from the aspects of reforming and perfecting the mechanism of appointment and removal of senior managers, strengthening the internal and external supervision mechanism and speeding up the construction of the manager's market.
【學(xué)位授予單位】：長沙理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F272.5;F272.91;F832.51

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本文編號：1429622