本文關鍵詞：我國股指期貨市場與股票現(xiàn)貨市場的價格關系——來自中國資本市場的經驗證據(jù)　出處：《中南財經政法大學學報》2012年06期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文基于滬深300股指期貨自2010年4月推出以來的日收盤價數(shù)據(jù),運用協(xié)整檢驗、格蘭杰因果檢驗、脈沖響應函數(shù)等方法分析股指期貨市場與現(xiàn)貨市場價格的領先滯后關系,結果發(fā)現(xiàn):滬深300股指期貨和滬深300指數(shù)現(xiàn)貨價格之間存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關系,股指期貨的價格引導著現(xiàn)貨的價格,股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)之間存在著單向的因果關系,脈沖響應的結果也印證了期貨價格對現(xiàn)貨價格具有更大的沖擊效應的結論。這說明股指期貨的上市加強了現(xiàn)貨市場的信息傳導機制,股指期貨市場的推進和健康發(fā)展有利于優(yōu)化我國的資本市場結構。
[Abstract]:Based on the daily closing price data of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures since April 2010, this paper uses cointegration test and Granger causality test. Impulse response function and other methods are used to analyze the leading lag relationship between stock index futures market and spot market price. The results show that there is a long-term stable cointegration relationship between Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures and Shanghai and Shenzhen 300 index spot prices, and the price of stock index futures guides the spot prices. There is a one-way causality between stock index futures and spot index. The results of impulse response also confirm the conclusion that futures price has a greater impact on spot price, which indicates that the listing of stock index futures strengthens the information transmission mechanism of spot market. The promotion and healthy development of stock index futures market is beneficial to optimize the capital market structure of our country.
【作者單位】： 中南財經政法大學金融學院;
【基金】：教育部人文社會科學研究一般基金項目“中國股指期貨市場與股票市場跨市監(jiān)管的法律制度研究”(10YJA820088) 中南財經政法大學金融學院金融學國家重點學科建設項目“中國資本市場金融產品創(chuàng)新與監(jiān)管制度設計”(2010FINA0010) 中南財經政法大學湖北金融研究中心重點項目“湖北金融新業(yè)態(tài)發(fā)展研究”(2011A003) 中南財經政法大學碩士生實踐創(chuàng)新課題“股指期貨市場與現(xiàn)貨市場的聯(lián)動效應及跨市監(jiān)管”(2012S0408)
【分類號】：F224;F832.5
【正文快照】： 一、引言美國堪薩斯期貨交易所于1982年2月16日推出了世界上第一份股指期貨合約———價值線股票指數(shù)期貨合約(the value line index),這標志著股指期貨這一金融衍生品的正式產生。隨后,其他國家的期貨交易所紛紛效仿,股指期貨交易進入一個快速發(fā)展的時期,經過不到30年的發(fā)展

【二級參考文獻】

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本文編號：1425276