本文關(guān)鍵詞：貨幣政策意外、利率期限結(jié)構(gòu)與通貨膨脹預(yù)期管理　出處：《世界經(jīng)濟(jì)》2012年06期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 利率期限結(jié)構(gòu) 貨幣政策意外 央行溝通 通脹預(yù)期管理

【摘要】：本文基于利率期限結(jié)構(gòu)分析了通貨膨脹預(yù)期對(duì)中央銀行貨幣政策意外和中央銀行溝通行為的反應(yīng),并對(duì)通貨膨脹預(yù)期管理的效果進(jìn)行了評(píng)價(jià)。結(jié)果顯示:貨幣政策意外在一定程度上增加了市場(chǎng)的中短期通脹預(yù)期,對(duì)長(zhǎng)期通脹預(yù)期的影響不大;公開市場(chǎng)操作、存貸款利率調(diào)整和存款準(zhǔn)備金率調(diào)整三種貨幣政策操作對(duì)通脹預(yù)期的影響存在明顯差異;央行慣例溝通對(duì)通脹預(yù)期沒有影響,央行行長(zhǎng)講話會(huì)加大通脹預(yù)期波動(dòng);貨幣政策操作和央行溝通行為對(duì)通脹預(yù)期的沖擊在2008～2009年出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性變化;通脹預(yù)期管理效果一直不佳,需要進(jìn)一步完善通脹預(yù)期形成及其傳導(dǎo)機(jī)制并改善央行的政策操作與溝通行為。
[Abstract]:Based on the term structure of interest rate, this paper analyzes the response of inflation expectation to the monetary policy accident of the central bank and the communication behavior of the central bank. The effect of inflation expectation management is evaluated. The results show that monetary policy increases the market expectation of inflation in the short and medium term to a certain extent, and has little effect on the long-term inflation expectation. There are obvious differences in the effects of three monetary policy operations on inflation expectation: open market operation, deposit and loan interest rate adjustment and deposit reserve ratio adjustment; The central bank routine communication has no influence on the inflation expectation, the central bank governor's speech will increase the inflation expectation fluctuation; The impact of monetary policy operation and central bank communication on inflation expectations appeared structural changes from 2008 to 2009. The management of inflation expectations has not been effective, so it is necessary to further improve the formation and transmission mechanism of inflation expectations and improve the policy operation and communication behavior of the central bank.
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院/應(yīng)用金融研究中心;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金“基于時(shí)變參數(shù)的學(xué)習(xí)機(jī)制、利率行為與政策效果研究”(71173030) 教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目“利率期限結(jié)構(gòu)與貨幣政策效果:基于中國(guó)銀行業(yè)的產(chǎn)業(yè)組織分析”(2009JJD790004) 遼寧省教育廳高等學(xué)校創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)研究項(xiàng)目“中國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)、宏觀經(jīng)濟(jì)與貨幣政策研究”(WT2010009)的資助
【分類號(hào)】：F224;F822.0;F822.5
【正文快照】： 一引言貨幣政策效果是各國(guó)中央銀行制定實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的重要參考，它在一定程度熊海芳王志強(qiáng)上依賴于市場(chǎng)的預(yù)期，尤其是對(duì)通貨膨脹(下文簡(jiǎn)稱通脹)的預(yù)期。通脹預(yù)期不僅可以影響未來(lái)的通脹，而且還是貨幣政策實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定的重要傳導(dǎo)渠道，因而通脹預(yù)期管理對(duì)引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期和

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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4 古e，

本文編號(hào)：1402981