發(fā)布時間：2018-01-05 22:24

  本文關鍵詞：中國公司債利差的構成及影響因素實證分析　出處：《管理科學學報》2012年05期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：文章研究了公司債與國債的利差及利差變化的影響因素.研究發(fā)現稅后利差在公司債市場初始階段和金融危機時期為負.時間序列回歸分析結果顯示:公司債利差與無風險利率水平、利率期限結構斜率、公司杠桿比率的變化方向相反,而與股票收益波動率變化方向相同;公司債利差的變化主要受利率水平變化、換手率變化、零交易天數比率變化的影響,并且與他們的方向相反.橫截面回歸分析結果表明:信用評級越高、利差越小;剩余期限越長,利差也越小.
[Abstract]:The influence factors of the spread and change of corporate bonds and bond spreads. The study found that in the initial stage of the company after tax interest debt market and the financial crisis is negative. The time series regression analysis results showed that: the yield spreads and the risk-free interest rate level, the slope of the term structure of interest rate, the direction of change in company leverage instead, and the volatility of stock returns in the same direction; changes in the company spreads mainly by changes in interest rate, exchange rate changes, zero trading days rate changes, and with them the opposite direction. The cross section regression analysis results show that the higher the credit rating, the spread is smaller; the remaining period is longer, the spreads are smaller.

【作者單位】： 上海財經大學金融學院;上海市金融信息化技術研究重點實驗室;復旦大學管理學院;
【基金】：教育部科技創(chuàng)新工程重大項目培育資金資助項目(708040) 上海財經大學“211工程”3期重點學科建設資助項目
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 0引言由于發(fā)行主體、發(fā)行條件及稅收待遇、市場流動性、違約可能性的差別,公司債與國債價格或收益率通常不一致.公司債與國債的收益率之差,可以表示為即期利率(spot rate)之差或到期收益率(yield to maturity)之差,兩者的區(qū)別在于后者的計算包含了息票.利差及利差的變化一直

【參考文獻】

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【共引文獻】

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本文編號：1385119