本文關(guān)鍵詞：私募股權(quán)基金投融資風(fēng)險評價及預(yù)警研究　出處：《北京交通大學(xué)》2016年博士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：私募股權(quán)基金投資的快速發(fā)展引起了社會各界的廣泛關(guān)注,隨著我國市場經(jīng)濟的不斷完善,國內(nèi)資本市場與國際資本市場對股權(quán)投資基金的關(guān)注也與日俱增,從而有力推動了股權(quán)投資基金規(guī)模和層次的不斷擴張和提升,同樣也使私募股權(quán)投資的管理也日趨的國際化和規(guī)范化。但從另一個層面來看,私募股權(quán)基金的發(fā)展也面臨著激烈的市場競爭環(huán)境,其投融資風(fēng)險也在逐漸增大。因此,本文對于私募股權(quán)基金投融資風(fēng)險及預(yù)警展開深入研究。首先,介紹了私募股權(quán)基金的3種組織形式,包括合伙型私募股權(quán)基金、信托型私募股權(quán)基金、公司型私募股權(quán)基金。并分析了私募股權(quán)基金的運行方式及國內(nèi)外可借鑒的發(fā)展經(jīng)驗。其次,識別了私募股權(quán)基金的發(fā)展的影響因素,其中私募股權(quán)組織形式、私募股權(quán)行業(yè)監(jiān)管、國際資本配置、資產(chǎn)回報率變化、投資企業(yè)盈利能力、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、投資企業(yè)技術(shù)能力、投資企業(yè)管理能力8個因素為直接影響因素,其余因素為被影響因素,直接影響因素直接對私募股權(quán)基金的發(fā)展產(chǎn)生影響,而被影響因素通過直接影響因素的影響而間接對私募股權(quán)基金的發(fā)展產(chǎn)生影響。然后,從財務(wù)因素、生產(chǎn)因素、技術(shù)因素、管理因素、市場因素5個方面構(gòu)建了私募股權(quán)基金投資項目評價指標體系,依據(jù)模糊數(shù)學(xué)理論對企業(yè)A私募股權(quán)基金投資項目進行可行性評價。結(jié)果顯示該項目的綜合評價值為3.9331,處于極其接近良好的狀態(tài),表明該項目適合私募股權(quán)基金進行投資。再次,從金融風(fēng)險、環(huán)境風(fēng)險、管理風(fēng)險、政策風(fēng)險、市場風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險6個方面建立了私募股權(quán)融資風(fēng)險評價的指標體系,同時運用模糊綜合評價對私募股權(quán)融資風(fēng)險進行了案例研究,針對P企業(yè)進行了現(xiàn)實評價,評價結(jié)果顯示該項目的綜合評價值為3.6297,處于極其接近良好的狀態(tài),表明該項目適合私募股權(quán)基金進行融資。最后,從管理風(fēng)險預(yù)警、技術(shù)風(fēng)險預(yù)警、市場風(fēng)險預(yù)警、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警、政策環(huán)境風(fēng)險預(yù)警5個方面建立了私募股權(quán)投資風(fēng)險預(yù)警評價指標體系,并采用AHP、G1法、標準離差法、熵值法等主客觀結(jié)合的方法確定了各項私募股權(quán)投資風(fēng)險預(yù)警指標體系的權(quán)重,同時可拓學(xué)評價模型對私募股權(quán)投資風(fēng)險預(yù)警進行了實證研究,結(jié)果顯示Q企業(yè)的私募股權(quán)投資風(fēng)險處于一級預(yù)警,即無風(fēng)險預(yù)警狀態(tài),但由特征值j*=1.02可以看出,Q企業(yè)的私募股權(quán)投資風(fēng)險預(yù)警有向一般風(fēng)險預(yù)警狀態(tài)的偏向,因此需要Q企業(yè)及時做出努力維持良好的發(fā)展狀態(tài)。本文的創(chuàng)新點主要包括：(1)識別了私募股權(quán)基金發(fā)展的影響因素,運用ANP與DEMATEL相結(jié)合的方法來識別分析私募股權(quán)基金發(fā)展的影響因素；(2)構(gòu)建了私募股權(quán)基金投資項目評價模型,從財務(wù)因素、生產(chǎn)因素、技術(shù)因素、管理因素、市場因素5個方面構(gòu)建了私募股權(quán)基金投資項目評價指標體系,采用主客觀結(jié)合的AHM-熵值法來確定各指標的權(quán)重,依據(jù)模糊數(shù)學(xué)據(jù)理論構(gòu)建了私募股權(quán)基金投資項目模糊綜合評價模型：(3)構(gòu)建了私募股權(quán)基金融資風(fēng)險評價模型,從金融風(fēng)險、環(huán)境風(fēng)險、管理風(fēng)險、政策風(fēng)險、市場風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險6個方面構(gòu)建了私募股權(quán)基金融資風(fēng)險評價指標體系,采用主客觀結(jié)合的G1-變異系數(shù)法來確定各指標的權(quán)重,依據(jù)模糊數(shù)學(xué)理論構(gòu)建了私募股權(quán)基金融資風(fēng)險模糊綜合評價模型：(4)構(gòu)建了私募股權(quán)基金投資風(fēng)險預(yù)警模型,從管理風(fēng)險預(yù)警、技術(shù)風(fēng)險預(yù)警、市場風(fēng)險預(yù)警、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警、政策環(huán)境風(fēng)險預(yù)警6個方面構(gòu)建了私募股權(quán)基金投資風(fēng)險預(yù)警評價指標體系,采用主客觀結(jié)合的AHP、G1法、標準離差法、熵值法來確定各指標的權(quán)重,依據(jù)可拓學(xué)理論構(gòu)架了私募股權(quán)基金投資風(fēng)險預(yù)警可拓學(xué)評價模型。
[Abstract]:The rapid development of private equity fund has attracted extensive attention from all walks of life . With the continuous improvement of market economy , the domestic capital market and the international capital market have been more and more concerned with the development of private equity funds . This paper constructs private equity fund investment project evaluation index system by using the method of AHP , G1 method , standard deviation method and entropy value method to determine the weight of private equity investment risk early warning system , and constructs private equity fund investment project evaluation index system by using the method of AHP , G1 method , standard deviation method and entropy value method . Based on the theory of extenics , an extension learning evaluation model of investment risk of private equity funds is proposed .

【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F832.51

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本文編號：1357051