本文關(guān)鍵詞：我國私募股權(quán)投資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)研究

  更多相關(guān)文章： 私募股權(quán)投資 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 資本流動(dòng)性

【摘要】：傳統(tǒng)意義上認(rèn)為,投資于一級市場的私募股權(quán)投資基金相對于投資于二級市場的公募基金而言更能夠規(guī)避市場流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)。本文通過1997-2012年691條私募基金從投資到退出的數(shù)據(jù)構(gòu)建修正內(nèi)部收益率MIRR指標(biāo),利用包含流動(dòng)性因素的四因素模型實(shí)證檢驗(yàn)了我國私募股權(quán)投資基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。研究發(fā)現(xiàn)私募股權(quán)投資基金也暴露于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中,定量計(jì)算流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)因子載荷達(dá)到每年62%。進(jìn)一步實(shí)證證明我國私募股權(quán)投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是通過資本流動(dòng)性渠道傳導(dǎo)的。
【作者單位】： 中山大學(xué)嶺南學(xué)院;
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言私募股權(quán)投資基金1(Private Equity Fund,以下簡稱PE),通過非公開方式向特定投資人籌集資金,然后對非上市公司進(jìn)行權(quán)益性投資,投資后進(jìn)行管理使其增值,最終通過上市、并購或管理層收購等方式實(shí)現(xiàn)退出并獲得收益。PE作為我國市場經(jīng)濟(jì)重要的組成部分,近年來發(fā)展迅速,201

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王靜;;投資者異質(zhì)信念對股票未來收益的預(yù)測性——基于中國股票市場的經(jīng)驗(yàn)分析[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2015年03期

2 王蘭芳;王蘇生;;公開市場信號對創(chuàng)業(yè)投資決策和績效的影響[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊);2011年01期

3 蘇冬蔚,麥元?jiǎng)?流動(dòng)性與資產(chǎn)定價(jià):基于我國股市資產(chǎn)換手率與預(yù)期收益的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2004年02期

4 錢蘋;張幃;;我國創(chuàng)業(yè)投資的回報(bào)率及其影響因素[J];經(jīng)濟(jì)研究;2007年05期

5 陳工孟;俞欣;寇祥河;;風(fēng)險(xiǎn)投資參與對中資企業(yè)首次公開發(fā)行折價(jià)的影響——不同證券市場的比較[J];經(jīng)濟(jì)研究;2011年05期

6 張學(xué)勇;廖理;;風(fēng)險(xiǎn)投資背景與公司IPO:市場表現(xiàn)與內(nèi)在機(jī)理[J];經(jīng)濟(jì)研究;2011年06期

7 吳超鵬;吳世農(nóng);程靜雅;王璐;;風(fēng)險(xiǎn)投資對上市公司投融資行為影響的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2012年01期

8 周芳;張維;;中國股票市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)研究[J];金融研究;2011年05期

9 陳青;李子白;;我國流動(dòng)性調(diào)整下的CAPM研究[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2008年06期

10 李一紅,吳世農(nóng);中國股市流動(dòng)性溢價(jià)的實(shí)證研究[J];管理評論;2003年11期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 劉德紅;黨敏;李_";;上證指數(shù)與A股市場融資相關(guān)性實(shí)證分析[J];北京交通大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版);2011年03期

2 佟孟華;;上海股市流動(dòng)性溢價(jià)現(xiàn)象的“價(jià)值效應(yīng)”實(shí)證研究[J];北京科技大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版);2006年03期

3 王春峰;程鵬飛;房振明;;中國股市流動(dòng)性與波動(dòng)性關(guān)系的實(shí)證研究[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版);2007年04期

4 石萍;何莉敏;;基于公司指標(biāo)下的最優(yōu)投資組合實(shí)證分析[J];內(nèi)蒙古科技大學(xué)學(xué)報(bào);2009年04期

5 徐夢周;蔡寧;;聯(lián)合投資網(wǎng)絡(luò)、中心性與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)績效——基于IDGVC的探索式研究[J];重慶大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版);2011年01期

6 佟孟華;劉星;;基于面板數(shù)據(jù)的流動(dòng)性因子對股票收益率影響的實(shí)證研究[J];長春工程學(xué)院學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版);2006年03期

7 何問陶,鄧可斌;中國上市銀行資本充足率信號效應(yīng)實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)論叢(浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào));2004年06期

8 佟孟華;;上海股市“規(guī)模效應(yīng)”和“價(jià)值效應(yīng)”——基于流動(dòng)性溢價(jià)的實(shí)證檢驗(yàn)[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2008年05期

9 劉亞琴;陸蓉;;隱私權(quán)與知情權(quán):證券交易信息披露邊界研究[J];財(cái)經(jīng)研究;2010年04期

10 劉志陽;江曉東;;我國創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)績效研究[J];財(cái)經(jīng)研究;2010年06期

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 朱丹;A股市場定價(jià)機(jī)制研究[D];蘇州大學(xué);2010年

2 王永偉;我國股票市場流動(dòng)性問題研究[D];南開大學(xué);2010年

3 王柏杰;資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與貨幣政策選擇研究[D];西北大學(xué);2011年

4 聶磊;移動(dòng)商務(wù)聯(lián)盟治理結(jié)構(gòu)與治理機(jī)制研究[D];華中科技大學(xué);2011年

5 廖儉;基于實(shí)物期權(quán)視角的公司流動(dòng)性定價(jià)研究[D];暨南大學(xué);2011年

6 李興偉;中國創(chuàng)業(yè)板公司IPO的資本成本效應(yīng)研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2011年

7 周暉;基于投資者異質(zhì)信念的證券市場盈余公告效應(yīng)研究[D];湖南大學(xué);2009年

8 陳國華;模糊投資組合優(yōu)化研究[D];湖南大學(xué);2009年

9 鄭慶偉;基于雙重委托—代理運(yùn)作模式的我國風(fēng)險(xiǎn)投資特征及其成因研究[D];華僑大學(xué);2011年

10 胡方;基于公司治理的資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及定價(jià)研究[D];河北工業(yè)大學(xué);2011年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 林朝權(quán);中國股權(quán)溢價(jià)之謎的實(shí)證研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 王鋒;上證A股股票收益率影響因素分析及實(shí)證研究[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

3 楊磊;我國風(fēng)險(xiǎn)投資退出收益影響因素的實(shí)證研究[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

4 胡曉燕;基金經(jīng)理的個(gè)人特性對私募基金業(yè)績的影響[D];浙江大學(xué);2011年

5 張海烽;公司成長性與投資超額收益[D];華東理工大學(xué);2011年

6 汪洋;基于估值與業(yè)績的選股策略有效性研究[D];電子科技大學(xué);2010年

7 望婷婷;總資產(chǎn)增長對超額股票收益的滯后影響研究[D];武漢理工大學(xué);2010年

8 楊云鵬;特質(zhì)波動(dòng)率與股票收益動(dòng)態(tài)關(guān)系的實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

9 于淼;中國股票市場特質(zhì)波動(dòng)率研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

10 趙慧娟;流動(dòng)性溢價(jià)及資產(chǎn)定價(jià)模型實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

【二級參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 陳國進(jìn);胡超凡;王景;;異質(zhì)信念與股票收益——基于我國股票市場的實(shí)證研究[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2009年03期

2 蘇冬蔚;基于中國股市微觀結(jié)構(gòu)的流動(dòng)性與執(zhí)行成本分析[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2004年02期

3 陸靜,唐小我;股票流動(dòng)性與期望收益的關(guān)系研究[J];管理工程學(xué)報(bào);2004年02期

4 徐憲平;風(fēng)險(xiǎn)投資模式的國際比較分析[J];管理世界;2001年02期

5 李蓉軍;加快我國風(fēng)險(xiǎn)投資主體的培育[J];管理世界;2002年10期

6 黃峰;楊朝軍;;流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與股票定價(jià):來自我國股市的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];管理世界;2007年05期

7 楊華軍;胡奕明;;制度環(huán)境與自由現(xiàn)金流的過度投資[J];管理世界;2007年09期

8 劉洋;劉善存;;上海股票市場系統(tǒng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)研究[J];管理學(xué)報(bào);2008年02期

9 劉飛;;貨幣政策如何影響中國的信貸資源再分配——基于雙重差分模型的實(shí)證檢驗(yàn)[J];財(cái)經(jīng)論叢;2013年02期

10 王志強(qiáng);吳風(fēng)博;黃芬紅;;中國股市波動(dòng)率異象的存在性、持續(xù)性和差異性[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2014年09期

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李政;;中國私募股權(quán)投資基金發(fā)展分析[J];商場現(xiàn)代化;2008年35期

2 王磊;師萍;;私募股權(quán)投資國內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀初探[J];西安電子科技大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版);2008年02期

3 鄒陶;王臻;;私募股權(quán)投資基金研究[J];現(xiàn)代商業(yè);2008年11期

4 ;北京領(lǐng)跑私募股權(quán)投資[J];國際融資;2008年05期

5 ;私募股權(quán)投資 奧運(yùn)年的“金牌”競爭[J];資本市場;2008年06期

6 宋麗娟;彭升平;魏珊珊;;論我國私募股權(quán)投資的發(fā)展瓶頸[J];中國商界(下半月);2008年03期

7 劉麗莉;劉錫賓;;發(fā)展私募股權(quán)投資基金的幾點(diǎn)思考[J];環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)w，

本文編號：1180486