本文關鍵詞：中國定向寬松貨幣政策評價——基于美國量化寬松貨幣政策內(nèi)生缺陷視角

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【摘要】：2014年以來,中國實行了定向寬松貨幣政策,與美國量化寬松貨幣政策形成鮮明對照。研究顯示,美國量化寬松貨幣政策存在兩大內(nèi)生缺陷。一是量化寬松貨幣政策導致美國聯(lián)邦儲備銀行資產(chǎn)負債表急劇膨脹并持續(xù)惡化,使美國聯(lián)邦儲備銀行自身的營運陷入困境;二是由于量化寬松貨幣政策傳導機制被市場扭曲,美國聯(lián)邦儲備銀行只能控制流動性的規(guī)模,不能控制流動性的流向,龐大的流動性被市場轉化成投機資本,沒有進入實體經(jīng)濟,導致量化寬松貨幣政策基本失靈。相比之下,中國定向寬松貨幣政策不會惡化中央銀行的資產(chǎn)負債表,而且中央銀行既能控制流動性的規(guī)模,又能控制流動性的流向。因此,中國定向寬松貨幣政策優(yōu)于美國量化寬松貨幣政策。
【作者單位】： 廣東金融學院國際金融研究中心;湖北大學金融學院;
【關鍵詞】： 貨幣政策 量化寬松 定向寬松
【基金】：教育部人文社會科學研究青年基金項目(13YJC790069) 中央財政專項資金項目(KC109025)
【分類號】：F822.0
【正文快照】： 一、引言2014年中國經(jīng)濟面臨一定的減速壓力,中國人民銀行通過定向降息、定向降準、定向公開市場操作、定向再貸款、再貼現(xiàn)等政策工具實施定向寬松貨幣政策,以實現(xiàn)“保增長、促改革、調結構、惠民生”的政策目標。與美、日、歐為刺激經(jīng)濟復蘇普遍采用量化寬松不同,中國選擇的

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本文編號：1066393