本文關鍵詞：中聯(lián)重科跨國并購CIFA公司財務風險及其控制問題探討

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【摘要】：當企業(yè)發(fā)展到一定程度時采取并購戰(zhàn)略,這是被很多企業(yè)采用的重要戰(zhàn)略,同時是企業(yè)實現(xiàn)自身資本優(yōu)化配置的有力模式。2009年以來,世界經濟危機波及全球,尤其是歐美地區(qū)的企業(yè)受到重創(chuàng),許多行業(yè)難以走出困境。中國企業(yè)抓住海外低價投資的機遇,加入了海外并購的大軍,期望通過并購有先進工藝或技術和高效率管理的企業(yè),從而實現(xiàn)資源配置的優(yōu)化完善、引進國外先進科技、破除國際貿易壁壘、讓自身品牌走向國際等諸多目的。經大量數(shù)據的統(tǒng)計結果顯示,很多企業(yè)的海外并購工作沒有起到期望的業(yè)績與目標,并購活動給不少企業(yè)帶來諸多問題,其中主要面臨的是財務上的問題。財務風險一直存在于企業(yè)海外并購的每一個環(huán)節(jié),如果某個環(huán)節(jié)上一項財務決策導致了企業(yè)財務情況變差,那么整個并購工作就可能付之一炬。所以,探討與研究企業(yè)海外并購過程中的財務風險問題就顯得尤為重要,具有較強的理論意義和實際意義。本文通過結合中聯(lián)重科收購意大利CIFA公司的案例來探討企業(yè)在跨國并購活動中產生的財務風險及其控制問題。文中對跨國并購的研究背景進行介紹,并對跨國并購的財務風險及其控制的相關文獻進行了梳理。對企業(yè)跨國并購及其財務風險理論進行概述,文中對跨國并購的概念進行界定,并介紹其內涵,同時介紹風險控制的概念與基本內容,分析了并購協(xié)同效應理論、價格低估理論、市場勢力理論、財務風險管理理論等相關基礎理論。本文認為籌備階段、執(zhí)行階段和整合階段構成了整個并購過程,提出在籌備階段存在投資決策風險和估值風險,在執(zhí)行階段存在融資風險、支付風險和利率匯率風險,在最后的整合階段存在財務、人力資源、經營戰(zhàn)略和文化整合風險,總結每個階段的財務風險特點并對其在跨國并購中的財務風險進行深入分析,提出具體風險防范與控制措施,吸取其經驗:在并購籌備階段可以借PE之力制定合理的并購戰(zhàn)略和中介機構盡職調查來降低籌備階段的財務風險;在執(zhí)行階段可以選擇自有資金和貸款進行融資,采取現(xiàn)金和賣方承債的支付方式;在最后的整合階段注重財務、人力資源、經營戰(zhàn)略和文化方面的整合以規(guī)避整合風險,減小跨國并購損失。中聯(lián)重科并購CIFA的案例對跨國并購公司的其他企業(yè)產生了啟示作用,應選擇目標相同或相近的企業(yè)為并購對象,通過盡職調查降低風險,利用中介機構提高跨國并購能力,關注整合風險,同時提高企業(yè)自身實力。希望企業(yè)能夠更加注重海外并購活動中的財務風險,識別并將風險控制到最低,有助于并購的成功。
【關鍵詞】：中聯(lián)重科 CIFA 跨國并購 財務風險
【學位授予單位】：江西財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F426.4;F406.7;F271
【目錄】：

• 摘要7-8
• ABSTRACT8-10
• 1 引言10-16
• 1.1 研究背景和意義10-11
• 1.1.1 研究背景10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 文獻綜述11-14
• 1.2.1 關于跨國并購財務風險的研究11-12
• 1.2.2 關于跨國并購財務風險的控制的研究12-13
• 1.2.3 文獻述評13-14
• 1.3 研究思路與方法14
• 1.4 本文的框架14-16
• 2 企業(yè)跨國并購及其財務風險控制理論概述16-20
• 2.1 跨國并購的內涵16
• 2.2 跨國并購財務風險及其控制概述16-17
• 2.2.1 跨國并購財務風險的概念16
• 2.2.2 跨國并購財務風險主要內容16-17
• 2.2.3 跨國并購財務風險控制的內涵17
• 2.3 企業(yè)跨國并購風險控制理論基礎17-20
• 2.3.1 并購協(xié)同效應理論17-18
• 2.3.2 價格低估理論18-19
• 2.3.3 市場勢力理論19
• 2.3.4 財務風險管理理論19-20
• 3 中聯(lián)重科跨國并購CIFA公司案例分析20-32
• 3.1 并購雙方及共同投資方簡介20-22
• 3.1.1 中聯(lián)重科20-21
• 3.1.2 共同投資方21
• 3.1.3 CIFA公司21-22
• 3.2 并購動因22-24
• 3.2.1 并購的外因22-23
• 3.2.2 并購的內因23-24
• 3.3 并購過程24-25
• 3.3.1 中聯(lián)重科并購流程24-25
• 3.3.2 并購的交易結構25
• 3.4 籌備階段財務風險25-27
• 3.4.1 投資決策風險25-26
• 3.4.2 估值風險26-27
• 3.5 執(zhí)行階段財務風險27-29
• 3.5.1 融資風險27-28
• 3.5.2 支付風險28-29
• 3.5.3 利率和匯率風險29
• 3.6 整合階段財務風險29-32
• 3.6.1 財務整合風險29-30
• 3.6.2 經營戰(zhàn)略整合風險30
• 3.6.3 人力資源整合風險30
• 3.6.4 文化整合風險30-32
• 4 中聯(lián)重科跨國并購CIFA各階段財務風險控制策略32-39
• 4.1 籌備階段財務風險控制32-33
• 4.1.1 借PE之力制定合理的并購戰(zhàn)略32-33
• 4.1.2 中介機構盡職調查CIFA，，科學估值定價33
• 4.2 執(zhí)行階段財務風險控制33-34
• 4.2.1 中聯(lián)重科選擇合理的融資結構進行融資33-34
• 4.2.2 采取現(xiàn)金和賣方承債的支付方式34
• 4.3 整合階段財務風險控制34-39
• 4.3.1 經營戰(zhàn)略整合34-35
• 4.3.2 財務整合35-37
• 4.3.3 人力資源整合37
• 4.3.4 企業(yè)文化整合37-39
• 5 結論與啟示39-43
• 5.1 研究結論39-40
• 5.2 中聯(lián)重科跨國并購CIFA財務風險的啟示40-43
• 5.2.1 選擇目標相同或相近的企業(yè)為并購對象，盡職調查降低風險40
• 5.2.2 利用中介機構提高跨國并購能力40-41
• 5.2.3 關注整合風險41-42
• 5.2.4 提高企業(yè)自身實力42-43
• 參考文獻43-46
• 致謝46-47

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據庫 前10條

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本文編號：750865