在中國證券市場中,廣大投資者的投資熱情往往被很多上市公司所利用。這些公司會制定實施與自身經(jīng)營狀況不相符的高送轉股利分配政策,抬高股價的同時其大股東趁機減持自己手中的股份以謀取私利,不僅使得中小股東的利益遭受侵犯,而且讓上市公司經(jīng)營發(fā)展受困。在大股東掏空的問題上,不管是企業(yè)的內(nèi)部治理還是中國資本市場的外部監(jiān)管上,始終不能做到“藥到病除”,大股東掏空的方式與時俱進,越來越難防范。那么,在新時期新環(huán)境下對不斷變化的大股東掏空行為進行深入研究分析就顯得尤為重要了。基于經(jīng)濟人理論、信息不對稱理論和迎合理論等多個理論工具,本文主要采用案例分析法,對目標案例順威股份大股東掏空動機下的高送轉股利政策進行討論。在對本文案例的挖掘和調(diào)查后,發(fā)現(xiàn)順威股份其前后兩任大股東通過股權的更迭分別操縱利用“高送轉”信息,進行了多次減持獲取高額收益,最終掏空了上市公司。其涉事人員多、掏空手段豐富,具有代表性。通過合中國證券市場的制度環(huán)境以及順威股份的自身情況,深入分析高送轉助力大股東掏空上市公司的路徑、動因以及后果,研究發(fā)現(xiàn):上市公司股權結構太集中很可能會滋生掏空行為;上市公司無業(yè)績支撐的高送轉股利政策存在利益侵占嫌疑;...

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【學位級別】：碩士

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圖1-1文章框架圖

廣東財經(jīng)大學專業(yè)學位碩士論文大股東掏空動機下的高送轉股利政策研究——以順威股份為例8平穩(wěn)健康的道路，為中國兩市上市公司起到一定程度的示范和借鑒作用。本文的創(chuàng)新點：目前對于大股東掏空行為的相關研究，實證分析法依舊是很多國內(nèi)外學者的主要研究方式，通過驗證變量之間的關系，確定假設是否能....

圖3-12005年-2019年中國送轉政策實施完畢的A股數(shù)量資料來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)

廣東財經(jīng)大學專業(yè)學位碩士論文大股東掏空動機下的高送轉股利政策研究——以順威股份為例17今，送轉股全部實施完畢的A股上市公司的基本情況。②表3-12005年至2018年A股上市公司送轉股實施完畢情況③報告期年份送轉數(shù)量主板高送轉數(shù)量中小板高送轉數(shù)量創(chuàng)業(yè)板高送轉數(shù)量高送轉數(shù)量高送轉比....

圖3-22005年-2019年中國A股實施完畢的高送轉數(shù)量占送轉股數(shù)量的比例資料來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)

廣東財經(jīng)大學專業(yè)學位碩士論文大股東掏空動機下的高送轉股利政策研究——以順威股份為例

圖4-2順威股份發(fā)行后的股權架構圖

廣東財經(jīng)大學專業(yè)學位碩士論文大股東掏空動機下的高送轉股利政策研究——以順威股份為例23順威62.08%的股權；而順威國際集團控股有限公司（后文簡稱：順威國際）作為公司的第二大股東，共持有順威33.33%的股權。表4-1廣東順威精密塑料股份有限公司上市前股本結構股東名稱持股數(shù)量(股....

本文編號：4016900