隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展,各國(guó)經(jīng)濟(jì)相互滲透、相互依存的程度不斷加深,國(guó)際化投資活動(dòng)亦越來(lái)越活躍。相對(duì)于跨國(guó)新建經(jīng)營(yíng)實(shí)體的投資方式,跨國(guó)并購(gòu)因其在速度、成本、獲取資源等方面具有的獨(dú)特優(yōu)勢(shì),正逐漸成為全球?qū)ν庵苯油顿Y的主要方式,我國(guó)企業(yè)也越來(lái)越多地參與其中,在并購(gòu)規(guī)模和數(shù)量上都保持增長(zhǎng)趨勢(shì),以期待能迅速獲取先進(jìn)技術(shù)、戰(zhàn)略性資源等以提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。自2008年金融危機(jī)以來(lái),中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)的特點(diǎn),越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)尋求通過(guò)海外并購(gòu)方式獲取重要戰(zhàn)略資源以及占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng),尤其對(duì)于資源型企業(yè)來(lái)說(shuō),海外并購(gòu)能夠解決企業(yè)資源儲(chǔ)備問(wèn)題、增強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)以及提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力等。在眾多行業(yè)的海外并購(gòu)中,資源類企業(yè)海外并購(gòu)涉及交易金額巨大,交易環(huán)境和交易流程復(fù)雜等問(wèn)題,因此國(guó)有企業(yè)往往成為并購(gòu)海外資源企業(yè)的絕對(duì)主力。本文選取天齊鋰業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“天齊鋰業(yè)”)為研究案例,該公司分別在2013年和2018年以投資價(jià)款超過(guò)自身凈資產(chǎn)金額數(shù)倍的杠桿收購(gòu)模式完成了對(duì)澳大利亞鋰礦企業(yè)泰利森的并購(gòu)和對(duì)智利企業(yè)SQM的投資,上述兩項(xiàng)交易使得天齊鋰業(yè)從一家默默無(wú)名的鋰鹽加工企業(yè)一躍成為世界知名鋰礦巨頭。本文首先...

【文章頁(yè)數(shù)】：71 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.1中國(guó)內(nèi)地企業(yè)海外并購(gòu)交易數(shù)量與交易金額

天齊鋰業(yè)海外并購(gòu)管理研究2圖1.1中國(guó)內(nèi)地企業(yè)海外并購(gòu)交易數(shù)量與交易金額資料來(lái)源：普華永道《2020年中國(guó)企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)回顧與前瞻》然而，盡管民營(yíng)企業(yè)憑借其數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)逐漸占據(jù)了海外并購(gòu)的主導(dǎo)地位，但同國(guó)有企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)具有體量孝融資難等劣勢(shì)，其對(duì)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的控制和防范能力也較弱，多....

圖3.42019年各國(guó)/地區(qū)鋰消費(fèi)量（%ontLCEbasis）

3天齊鋰業(yè)海外并購(gòu)案例描述21年年均復(fù)合增速也將達(dá)到3.6%。在新能源汽車替代傳統(tǒng)汽車的發(fā)展態(tài)勢(shì)下，以及技術(shù)的不斷創(chuàng)新帶來(lái)的電子產(chǎn)品革新浪潮，全球鋰需求量擬保持長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)。據(jù)Roskill統(tǒng)計(jì)，中國(guó)目前已經(jīng)成為全球最大的鋰消費(fèi)國(guó)，2019年消費(fèi)量超過(guò)全球鋰消費(fèi)量的一半（見(jiàn)下圖3....

圖3.5泰利森股權(quán)轉(zhuǎn)泰利森

天齊鋰業(yè)海外并購(gòu)管理研究26文菲爾德提出按每股7.5加元先進(jìn)收購(gòu)泰利森剩余的80.01%股權(quán)，該收購(gòu)報(bào)價(jià)較洛克伍德提供的每股6.5加元方案高出15%，因此，泰利森董事會(huì)同意了文菲爾德的收購(gòu)要約。根據(jù)天齊集團(tuán)提供的收購(gòu)方案，整個(gè)泰利森的股權(quán)收購(gòu)耗資超過(guò)50億元人民幣，基于融資需要，....

圖4.1引入戰(zhàn)略投資者IGO前后交易結(jié)構(gòu)變化圖

天齊鋰業(yè)海外并購(gòu)管理研究36影響，SQM股價(jià)在2019年底跌至僅不到27美元每股，不到天齊鋰業(yè)上一年收購(gòu)時(shí)報(bào)價(jià)的一半，天齊鋰業(yè)也就此為該筆投資于當(dāng)年計(jì)提了52.79億元的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，公司2019年虧損54.82億元人民幣。至2020年11月，上述并購(gòu)貸款中有18.84美元即將到....

本文編號(hào)：3945810