在過去的幾十年中,我國經(jīng)濟(jì)一直處于高速發(fā)展?fàn)顟B(tài),金融行業(yè)的地位在國民經(jīng)濟(jì)的重要性日益增長,科技金融的快速發(fā)展及金融工具的加速迭代推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)金融化的快速發(fā)展。很多實(shí)體企業(yè)選擇將企業(yè)的資產(chǎn)或者權(quán)利金融化,或者將金融資產(chǎn)的投資作為企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的重要組成部分,使得企業(yè)金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)比日益增長,企業(yè)的資本積累對金融投資收益也越來越倚重。適度金融化行為能促進(jìn)企業(yè)合理配置資源,緩解融資約束,通過產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)與金融資本的有效融合,進(jìn)一步提高企業(yè)的核心競爭力。但從2003-2017年上市企業(yè)金融資產(chǎn)投資情況看,我國非金融企業(yè)金融化活動(dòng)呈整體上升趨勢,一方面,企業(yè)資本積累從“金融-實(shí)體-金融”的雙循環(huán)模式變成了“金融-金融”的單循環(huán)模式,呈現(xiàn)“資金空轉(zhuǎn)”及“產(chǎn)業(yè)空心化”傾向;另一方面,隨著實(shí)體資本大規(guī)模涌入資本市場,快速推高資產(chǎn)價(jià)格,形成資產(chǎn)泡沫的同時(shí)推高了實(shí)體企業(yè)杠桿率,企業(yè)金融化風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)。本文通過梳理和總結(jié)國內(nèi)外企業(yè)金融化的內(nèi)外部影響因素、正面及負(fù)面的經(jīng)濟(jì)后果、政府外部及企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防控的相關(guān)研究成果。借鑒風(fēng)險(xiǎn)管理原理和金融經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,采用一系列研究方法,站在微觀角度對我國企業(yè)金融化風(fēng)險(xiǎn)防控進(jìn)行了理...

【文章頁數(shù)】：73 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖3-1M2與企業(yè)金融化情況對比

15華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文表3-1宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展與企業(yè)金融化情況時(shí)間GDP（億元）總金融資產(chǎn)（億元）上市企業(yè)金融資產(chǎn)（億元）年度累計(jì)同比增長率(%)年末余額同比增長率(%)年末余額億元）同比增長率(%)2010412,119.3010.601,004,804.006.447,45....

圖3-2金融發(fā)展指標(biāo)與金融化對比

16華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文（3）金融發(fā)展。從一定程度上看，金融發(fā)展是金融化發(fā)展的前提和基礎(chǔ)，戈德史密斯（1969）通過幾個(gè)金融指標(biāo)的對比說明了一個(gè)國家金融化的深化水平及金融的發(fā)展水平。本文貨幣化比、金融相關(guān)比率和證券化比率作為金融發(fā)展水平來說明其對企業(yè)金融化的影響。從圖3-2可....

圖3-3上市企業(yè)（非金融）收益指標(biāo)對比（2010-2019）

金融投資率（%）4.9172.355.75金融利潤率（%）0.781.250.690.55數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)從企業(yè)自身層面的影響因素來看，主要包括如下幾個(gè)部分：（1）企業(yè)業(yè)績。企業(yè)的經(jīng)營狀況與企業(yè)金融化程度呈負(fù)相關(guān)。從2019年3766家A股上市企....

圖3-4非金融企業(yè)金融資產(chǎn)收益占凈利潤比重（2010-2019）

18華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文從圖3-4非金融企業(yè)金融投資收益占凈利潤比重（2010-2019）數(shù)據(jù)來看，非金融企業(yè)各項(xiàng)盈利能力指標(biāo)均受金融收益的影響。部分實(shí)業(yè)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展不穩(wěn)定，主業(yè)盈利能力承壓的時(shí)候，開始熱衷拓展金融投資，從而追求利潤更高、發(fā)展更迅速地投資。圖3-4非金融企業(yè)....

本文編號(hào)：3909195