近年來我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)引起的產(chǎn)業(yè)整合需求,促使國(guó)內(nèi)并購(gòu)資本市場(chǎng)不斷活躍發(fā)展。隨著退出渠道的改善,并購(gòu)基金這一金融舶來物吸引了許多投資者的目光。對(duì)投資者而言,并購(gòu)基金不但是一種新穎的獲利手段,同時(shí)也是公司發(fā)展的有力武器。一次順利的企業(yè)并購(gòu)能增加企業(yè)盈利,同時(shí)還能提升企業(yè)的治理水平。此類并購(gòu)不單是一次簡(jiǎn)單的公司重組,更是一次公司的升級(jí)。在中國(guó),并購(gòu)基金仍處在起步階段,目前還存在著相當(dāng)多的問題,如并購(gòu)基金價(jià)值炒作、投后管理能力弱、退出困難等。嘗試通過分析金城醫(yī)藥與東方高圣共同設(shè)立錦圣并購(gòu)基金的案例,研究上市公司并購(gòu)基金的成立動(dòng)因、結(jié)構(gòu)化分級(jí)方法、測(cè)算投資回報(bào)率、并購(gòu)基金如何主動(dòng)參與管理等相關(guān)問題,為國(guó)內(nèi)設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金的其他上市企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)提供一些經(jīng)驗(yàn)和指導(dǎo),從而促使我國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)移與資本市場(chǎng)向著健康的方向發(fā)展。文章首先對(duì)“PE+上市公司”型并購(gòu)基金模式和相關(guān)理論進(jìn)行梳理,接著用金城醫(yī)藥的案例介紹產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金的交易方案、流程,進(jìn)而分析雙方的并購(gòu)動(dòng)機(jī)和基金要素等,并得出案例啟示。最后,針對(duì)并購(gòu)基金運(yùn)行過程中所暴露的潛在風(fēng)險(xiǎn)提出應(yīng)對(duì)策略及建議,具有一定的實(shí)踐性和可行性。希望通過對(duì)金城醫(yī)藥設(shè)立產(chǎn)業(yè)并...

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖2-3并購(gòu)基金組織形式——上市公司為L(zhǎng)P,PE為GP并購(gòu)基金的主要資金來源是有限合伙人LP，同時(shí)LP也分享著并購(gòu)基金的大

而獲取上市公司在二級(jí)市場(chǎng)中的股份，提升自己的收益率�？椥问綐I(yè)并購(gòu)基金通常分為有限合伙制、公司制和契約式三種組織結(jié)構(gòu)場(chǎng)上絕大部分的“上市公司+PE”型并購(gòu)基金采用的是由PE機(jī)構(gòu)人（GP）、上市公司擔(dān)任有限合伙人（LP）的有限合伙制。作為最形式，有限合伙制有以下特點(diǎn)，使其較好地適....

圖3-2錦圣基金的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)

受到醫(yī)藥政策影響，延遲了北京朗依制藥的原料藥車間與制劑車間的GMP的認(rèn)證取得。促使朗依制藥通過外購(gòu)形式去獲得大部分的原料藥，所以生產(chǎn)成本大大提升，產(chǎn)量卻一直下降，從而無法向市場(chǎng)提供充足的產(chǎn)品，導(dǎo)致利潤(rùn)大幅下降，所以在后面的并購(gòu)方案中調(diào)整了業(yè)績(jī)補(bǔ)償期限。3.3基金基本情況3.3....

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