成立于2009年的創(chuàng)業(yè)板市場旨在推動國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略,支持我國高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。創(chuàng)業(yè)板市場作為豐富我國多層次資本市場的重要一環(huán),為高新技術(shù)企業(yè)提供了重要的融資渠道,合理優(yōu)化了我國資本市場的資源配置,不斷地為中國經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略注入新的動能。相較于主板市場來說,創(chuàng)業(yè)板市場的上市門檻較低,為創(chuàng)新型成長企業(yè)的上市之路提供了新選擇。論文通過對國內(nèi)外IPO抑價理論和定價方法的理論研究加以整理,介紹IPO定價的基本原則。論文對2019年上市的康龍化成進(jìn)行案例分析,通過對康龍化成IPO前的盈利能力、償債能力、營運能力等財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析為后續(xù)的定價計算打下基礎(chǔ)。論文選取使用自由現(xiàn)金流量法和經(jīng)濟(jì)增加值貼現(xiàn)兩種定價模型,結(jié)合康龍化成的財務(wù)數(shù)據(jù)分析,企業(yè)發(fā)展?jié)摿邦A(yù)測的未來的自由現(xiàn)金流和經(jīng)濟(jì)增加值變化,計算出基于康龍化成內(nèi)在價值的IPO定價。對比實際的發(fā)行定價略高的計算結(jié)果反映出承銷商普遍保守的定價策略以及“新股必賺錢”的市場現(xiàn)狀。同時,論文對所使用這兩種方法進(jìn)行了適用性分析,總結(jié)了這兩種方法在對醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)行估值時的優(yōu)缺點,得出了經(jīng)濟(jì)增加值法和自由現(xiàn)金流量法適用于醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行估值的結(jié)論,根據(jù)企業(yè)和所處...

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級別】：碩士

圖3-12009年-2020年創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量

本文編號：3885380