化工行業(yè)研發(fā)投入較大,轉(zhuǎn)型升級困難,但同時又關(guān)系到人民日常生活中的衣食住行,影響著國家戰(zhàn)略布局。因此,處在化工行業(yè)的企業(yè)想要轉(zhuǎn)型升級,將企業(yè)做大做強,就十分需要找到適合自身發(fā)展的途徑,做好戰(zhàn)略規(guī)劃。吸收合并作為一種較為快速擴大企業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模,吸收優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的途徑常常幫助企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略布局與轉(zhuǎn)型升級。本文所選取的萬華化學吸收合并煙臺萬華化工的案例便是化工行業(yè)典型的,交易標的較大且實現(xiàn)戰(zhàn)略目的的案例。本案例中吸收合并的主要目的是企業(yè)管理層為了實現(xiàn)整體上市,達成戰(zhàn)略布局并解決多年存在的同業(yè)競爭導致的潛在利益輸送問題而產(chǎn)生的行為。首先本文將會梳理本次案例發(fā)生所處的環(huán)境與背景,同時對相關(guān)的文獻進行學習整理,以期對吸收合并實現(xiàn)整體上市的業(yè)務(wù)做好一定的知識儲備。之后通過對案例不斷的深入了解構(gòu)思出本文研究的思路與方法,從而著手進行研究。為較為全面具體的完成本次研究主題,本文通過學習查找資料,確定了以動因與績效研究作為案例的主題,并且為更好的實現(xiàn)這一主題,在動因研究上選取數(shù)據(jù)以表動因達成情況,在績效表現(xiàn)分析上選取了事件研究法和績效棱柱法來綜合評價本次吸收合并實現(xiàn)整體上市的績效情況。但各種研究的方法皆有所利弊,...

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究文獻綜述
        1.2.1 關(guān)于整體上市模式的相關(guān)研究
        1.2.2 吸收合并的動因相關(guān)研究
        1.2.3 吸收合并的效應(yīng)相關(guān)研究
        1.2.4 吸收合并績效評價方法研究
        1.2.5 文獻評述
    1.3 研究思路與研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
2.相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 吸收合并
        2.1.2 整體上市
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 戰(zhàn)略重組理論
        2.2.2 協(xié)同效應(yīng)理論
        2.2.3 資本集中理論
3.萬華化學吸收合并萬華化工的案例介紹
    3.1 行業(yè)背景介紹
    3.2 交易雙方基本情況
        3.2.1 萬華化學簡介
        3.2.2 煙臺萬華化工簡介
    3.3 吸收合并過程介紹
        3.3.1 交易時間線梳理
        3.3.2 交易對價及支付方式
        3.3.3 業(yè)績承諾主要內(nèi)容
    3.4 交易結(jié)果
4.萬華化學吸收合并萬華化工的動因及動因達成度分析
    4.1 萬華化學吸收合并煙臺萬華化工的動因
        4.1.1 集團產(chǎn)業(yè)較分散,不利于戰(zhàn)略布局實施
        4.1.2 避免同業(yè)競爭導致的潛在利益輸送問題
        4.1.3 科研力不夠集中,行業(yè)競爭優(yōu)勢待提升
    4.2 萬華化學吸收合并煙臺萬華化工的動因達成度分析
        4.2.1 整體上市成功,融合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)布局海外
        4.2.2 解決同業(yè)競爭問題,有效減少關(guān)聯(lián)交易
        4.2.3 規(guī)模迅速擴張,資源整合使科研力增強
        4.2.4 業(yè)績承諾凈利潤超額達成
    4.3 小結(jié)
5.萬華化學吸收合并萬華化工的績效分析
    5.1 基于事件研究法的市場反應(yīng)分析
        5.1.1 事件窗口期與估計期的選擇
        5.1.2 事件預(yù)期收益率的計算
        5.1.3 超額收益率和累積超額收益率的計算
        5.1.4 事件市場反應(yīng)分析
    5.2 基于績效棱柱法的績效分析
        5.2.1 角度選取原則
        5.2.2 維度及關(guān)鍵指標選取原則
        5.2.3 績效分析
        5.2.4 績效分析結(jié)論
    5.3 萬華化學吸收合并成功實現(xiàn)整體上市的經(jīng)驗分析
    5.4 小結(jié)
6.案例分析結(jié)論及啟示
    6.1 結(jié)論
        6.1.1 實現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)能分配布局
        6.1.2 有效解決同業(yè)競爭問題
        6.1.3 增強上市公司盈利能力
    6.2 啟示
        6.2.1 切合自身業(yè)務(wù)特點,細化戰(zhàn)略布局
        6.2.2 強化科研競爭能力,減少低效支出
        6.2.3 防范企業(yè)融合風險,調(diào)整資本結(jié)構(gòu)
參考文獻
致謝



本文編號：3818022