發(fā)布時(shí)間：2023-04-22 18:11

　　近年來,我國資本市場正掀起新一輪并購浪潮。通常而言,并購能夠整合并購雙方資源、提高資產(chǎn)使用效率和產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng),進(jìn)而幫助企業(yè)獲得更多市場份額,提高經(jīng)濟(jì)效益。但是回顧大多數(shù)并購案例,并購方為了降低并購風(fēng)險(xiǎn),會(huì)選擇與被并購方簽訂高業(yè)績承諾協(xié)議,而這種高業(yè)績承諾的并購方式往往帶來的是高溢價(jià)的并購,實(shí)際上還是會(huì)增加并購活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。并且,在大多數(shù)情況下,所承諾的高業(yè)績目標(biāo)是難以實(shí)現(xiàn)甚至是無法實(shí)現(xiàn)的,這就會(huì)損害到多方的利益。尤其是近幾年,我國因被并購方的業(yè)績達(dá)不到協(xié)議的約定要求,導(dǎo)致母子公司對(duì)簿公堂、子公司拒絕配合母公司年度審計(jì)的事件時(shí)有發(fā)生,進(jìn)而使得母公司財(cái)務(wù)報(bào)表無法如實(shí)反映真實(shí)情況,最后演變成母公司失去對(duì)子公司的控制。如何從源頭上解決或減少此類現(xiàn)象的產(chǎn)生,是當(dāng)前理論與實(shí)務(wù)界都值得深入研究的話題。本文選取新日恒力子公司失控案例進(jìn)行研究。首先,本文介紹了并購交易雙方的基本情況、并購的具體方案以及子公司失控事件;其次,通過分析新日恒力子公司失控過程、子公司失控成因、子公司失控的公司治理機(jī)制以及子公司失控對(duì)相關(guān)利益方產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果,來深入挖掘子公司失控背后存在的問題;最后,本文得出了相應(yīng)的案例啟示。研究...

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 業(yè)績承諾與補(bǔ)償文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 對(duì)賭失敗文獻(xiàn)綜述
        1.2.3 并購風(fēng)險(xiǎn)文獻(xiàn)綜述
        1.2.4 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.3 研究內(nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
第二章 案例介紹
    2.1 并購交易雙方基本情況
        2.1.1 新日恒力基本情況
        2.1.2 博雅干細(xì)胞基本情況
    2.2 并購交易方案及子公司失控事件
        2.2.1 博雅干細(xì)胞的價(jià)值評(píng)估
        2.2.2 并購交易的具體內(nèi)容
        2.2.3 子公司失控事件
    2.3 本章小結(jié)
第三章 案例分析
    3.1 子公司失控過程分析
        3.1.1 業(yè)績補(bǔ)償與回購事項(xiàng)擱淺
        3.1.2 并購方不歸還子公司款項(xiàng)
        3.1.3 子公司拒絕配合審計(jì)
    3.2 子公司失控成因分析
        3.2.1 資源整合及管理控制不佳
        3.2.2 交易方案制定不合理
        3.2.3 高業(yè)績承諾無法實(shí)現(xiàn)
        3.2.4 上市公司財(cái)務(wù)狀況不佳
    3.3 子公司失控的公司治理視角分析
        3.3.1 控制權(quán)機(jī)制
        3.3.2 信息披露機(jī)制
    3.4 子公司失控經(jīng)濟(jì)后果分析
        3.4.1 失控對(duì)并購方的經(jīng)濟(jì)后果分析
        3.4.2 失控對(duì)業(yè)績承諾方的經(jīng)濟(jì)后果分析
    3.5 本章小結(jié)
第四章 案例啟示
    4.1 理性篩選并購對(duì)象和注重并購前的盡調(diào)
        4.1.1 并購交易前進(jìn)行盡職調(diào)查
        4.1.2 注重標(biāo)的對(duì)象行業(yè)的選擇
    4.2 制定合理并購方案和正確使用對(duì)賭協(xié)議
    4.3 解決跨界并購交易雙方的資源整合問題
        4.3.1 并購雙方人力整合
        4.3.2 并購雙方財(cái)務(wù)整合
        4.3.3 并購雙方文化整合
        4.3.4 并購雙方業(yè)務(wù)整合
    4.4 完善公司治理制度和采取法律解決措施
    4.5 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果
致謝
附件



本文編號(hào)：3798157