近年來(lái),我國(guó)資本市場(chǎng)正掀起新一輪并購(gòu)浪潮。通常而言,并購(gòu)能夠整合并購(gòu)雙方資源、提高資產(chǎn)使用效率和產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng),進(jìn)而幫助企業(yè)獲得更多市場(chǎng)份額,提高經(jīng)濟(jì)效益。但是回顧大多數(shù)并購(gòu)案例,并購(gòu)方為了降低并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn),會(huì)選擇與被并購(gòu)方簽訂高業(yè)績(jī)承諾協(xié)議,而這種高業(yè)績(jī)承諾的并購(gòu)方式往往帶來(lái)的是高溢價(jià)的并購(gòu),實(shí)際上還是會(huì)增加并購(gòu)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。并且,在大多數(shù)情況下,所承諾的高業(yè)績(jī)目標(biāo)是難以實(shí)現(xiàn)甚至是無(wú)法實(shí)現(xiàn)的,這就會(huì)損害到多方的利益。尤其是近幾年,我國(guó)因被并購(gòu)方的業(yè)績(jī)達(dá)不到協(xié)議的約定要求,導(dǎo)致母子公司對(duì)簿公堂、子公司拒絕配合母公司年度審計(jì)的事件時(shí)有發(fā)生,進(jìn)而使得母公司財(cái)務(wù)報(bào)表無(wú)法如實(shí)反映真實(shí)情況,最后演變成母公司失去對(duì)子公司的控制。如何從源頭上解決或減少此類(lèi)現(xiàn)象的產(chǎn)生,是當(dāng)前理論與實(shí)務(wù)界都值得深入研究的話題。本文選取新日恒力子公司失控案例進(jìn)行研究。首先,本文介紹了并購(gòu)交易雙方的基本情況、并購(gòu)的具體方案以及子公司失控事件;其次,通過(guò)分析新日恒力子公司失控過(guò)程、子公司失控成因、子公司失控的公司治理機(jī)制以及子公司失控對(duì)相關(guān)利益方產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果,來(lái)深入挖掘子公司失控背后存在的問(wèn)題;最后,本文得出了相應(yīng)的案例啟示。研究...

【文章頁(yè)數(shù)】：70 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 業(yè)績(jī)承諾與補(bǔ)償文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 對(duì)賭失敗文獻(xiàn)綜述
        1.2.3 并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)文獻(xiàn)綜述
        1.2.4 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.3 研究?jī)?nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
第二章 案例介紹
    2.1 并購(gòu)交易雙方基本情況
        2.1.1 新日恒力基本情況
        2.1.2 博雅干細(xì)胞基本情況
    2.2 并購(gòu)交易方案及子公司失控事件
        2.2.1 博雅干細(xì)胞的價(jià)值評(píng)估
        2.2.2 并購(gòu)交易的具體內(nèi)容
        2.2.3 子公司失控事件
    2.3 本章小結(jié)
第三章 案例分析
    3.1 子公司失控過(guò)程分析
        3.1.1 業(yè)績(jī)補(bǔ)償與回購(gòu)事項(xiàng)擱淺
        3.1.2 并購(gòu)方不歸還子公司款項(xiàng)
        3.1.3 子公司拒絕配合審計(jì)
    3.2 子公司失控成因分析
        3.2.1 資源整合及管理控制不佳
        3.2.2 交易方案制定不合理
        3.2.3 高業(yè)績(jī)承諾無(wú)法實(shí)現(xiàn)
        3.2.4 上市公司財(cái)務(wù)狀況不佳
    3.3 子公司失控的公司治理視角分析
        3.3.1 控制權(quán)機(jī)制
        3.3.2 信息披露機(jī)制
    3.4 子公司失控經(jīng)濟(jì)后果分析
        3.4.1 失控對(duì)并購(gòu)方的經(jīng)濟(jì)后果分析
        3.4.2 失控對(duì)業(yè)績(jī)承諾方的經(jīng)濟(jì)后果分析
    3.5 本章小結(jié)
第四章 案例啟示
    4.1 理性篩選并購(gòu)對(duì)象和注重并購(gòu)前的盡調(diào)
        4.1.1 并購(gòu)交易前進(jìn)行盡職調(diào)查
        4.1.2 注重標(biāo)的對(duì)象行業(yè)的選擇
    4.2 制定合理并購(gòu)方案和正確使用對(duì)賭協(xié)議
    4.3 解決跨界并購(gòu)交易雙方的資源整合問(wèn)題
        4.3.1 并購(gòu)雙方人力整合
        4.3.2 并購(gòu)雙方財(cái)務(wù)整合
        4.3.3 并購(gòu)雙方文化整合
        4.3.4 并購(gòu)雙方業(yè)務(wù)整合
    4.4 完善公司治理制度和采取法律解決措施
    4.5 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果
致謝
附件



本文編號(hào)：3798157